ICICI Securities ने Steel Authority of India (SAIL) के शेयर को अपग्रेड करते हुए 'Buy' रेटिंग दी है और इसके लिए **₹204** का टारगेट तय किया है। ब्रोकरेज को कंपनी के बेहतर ऑपरेशनल रिजल्ट्स और आने वाले महीनों में कीमतों में सुधार की उम्मीद है।
मुनाफे में सुधार के संकेत
ICICI Securities की इस ताजा रिपोर्ट में कंपनी के दूसरी तिमाही के नतीजों को आधार बनाया गया है, जिसमें कंपनी ने ₹42.1 अरब का EBITDA दर्ज किया था। यह प्रदर्शन बाजार की उम्मीदों के मुताबिक रहा है और सेल्स वॉल्यूम में बढ़ोतरी के संकेत मिल रहे हैं, जिससे कंपनी के ऑपरेशंस में स्थिरता आती दिख रही है।
ब्रोकरेज का मानना है कि कंपनी पर बना ऑपरेशनल दबाव अब कम हो गया है। फाइनेंशियल ईयर की दूसरी छमाही में बेहतर रियलाइजेशन रेट्स (स्टील की औसत बिक्री कीमत) की उम्मीद है, जिससे प्रॉफिटेबिलिटी में सुधार की गुंजाइश दिख रही है। एनालिस्ट्स को उम्मीद है कि FY28 तक कंपनी का सेल्स वॉल्यूम सालाना 3% की रफ्तार से बढ़ेगा और कुल आउटपुट 21 मिलियन टन तक पहुंच जाएगा।
बड़े निवेश पर निवेशकों की नजर
कंपनी ने अगले 4 से 5 साल के लिए क्षमता को 20 मिलियन टन से बढ़ाकर 35 मिलियन टन करने का महत्वाकांक्षी प्लान रखा है। इसमें लगभग ₹1 लाख करोड़ का भारी-भरकम निवेश होना है। हालांकि, एनालिस्ट्स का कहना है कि FY29 तक कंपनी पर बहुत ज्यादा कैपिटल आउटफ्लो का दबाव नहीं होगा, लेकिन इतने बड़े प्रोजेक्ट्स में लागत बढ़ने (cost overruns) और देरी का रिस्क हमेशा बना रहता है, जो बैलेंस शीट को प्रभावित कर सकता है।
सेक्टर का रिस्क और मॉनिटरिंग
स्टील सेक्टर ग्लोबल कमोडिटी कीमतों के प्रति बेहद संवेदनशील है। अगर ग्लोबल मार्केट में स्टील की कीमतें गिरती हैं, तो इसका सीधा असर कंपनी के मार्जिन पर पड़ेगा। कंपनी के लिए सबसे अहम चुनौती कर्ज के स्तर को काबू में रखते हुए इतने बड़े प्रोजेक्ट्स को पूरा करना होगी। अभी वैल्युएशन 6x FY28 EV/EBITDA पर आंका गया है। निवेशकों को कंपनी की तरफ से आने वाली एक्सचेंज फाइलिंग्स पर नजर रखनी चाहिए, ताकि प्रोजेक्ट की प्रोग्रेस और कैश फ्लो मैनेजमेंट का सही अंदाजा लग सके।