Max Financial Services: ब्रोकरेज ने दिया ₹2,025 का टारगेट, शेयर में दिखेगा बड़ा एक्शन?

ग्रोथ का रोडमैप और प्रोजेक्शन्स

ब्रोकरेज हाउस ने कंपनी के फाइनेंशियल ईयर 2027 के लिए 15% और 2028 के लिए 16% की Annual Premium Equivalent (APE) ग्रोथ का अनुमान लगाया है। हालांकि दूसरी तिमाही में नॉन-पार्टिसिपेटिंग प्रोडक्ट्स की ग्रोथ धीमी रही, लेकिन एक्सपर्ट्स इसे पिछले साल के 'हाई बेस इफेक्ट' (High Base Effect) का परिणाम मान रहे हैं। यानी बिजनेस तो स्थिर है, लेकिन पिछले साल के शानदार प्रदर्शन की तुलना में ग्रोथ के आंकड़े थोड़े कम नजर आ रहे हैं।

मार्जिन और प्रॉफिटेबिलिटी

शेयरहोल्डर्स के लिए अच्छी खबर यह है कि कंपनी का Value of New Business (VNB) मार्जिन दूसरी तिमाही में 27% रहा। ब्रोकरेज को उम्मीद है कि आने वाले समय में यह मार्जिन 25.5% के आसपास स्थिर बना रहेगा। यह मुनाफा मुख्य रूप से प्रोडक्ट मिक्स में बदलाव और बेहतर ऑपरेटिंग लीवरेज के जरिए हासिल किया जाएगा।

बैंक-पार्टनरशिप और रेगुलेटरी रिस्क

Max Financial का बिजनेस मॉडल काफी हद तक 'बैंकेश्योरेंस' (Bancassurance) पर निर्भर है। ऐसे में IRDAI के किसी भी नए रेगुलेटरी बदलाव या बैंक पार्टनरशिप में होने वाले फेरबदल का सीधा असर कंपनी की परफॉर्मेंस पर पड़ सकता है।

निवेश का नजरिया

ब्रोकरेज ने इस स्टॉक का वैल्यूएशन 'Appraisal Value' फ्रेमवर्क के तहत किया है, जो कंपनी की 'एम्बेडेड वैल्यू' का 1.6 गुना है। आने वाले समय में ऑनलाइन सेल्स चैनल का विस्तार और नई पार्टनरशिप्स इस स्टॉक के लिए मुख्य ग्रोथ ड्राइवर्स साबित हो सकते हैं।