पूनावाला फिनकॉर्प: मोतीलाल ओसवाल ने ₹610 पर 'खरीदें' की सिफारिश की, 28% का संभावित उछाल

मोतीलाल ओसवाल ने पूनावाला फिनकॉर्प (PFL) पर अपनी 'खरीदें' (Buy) रेटिंग को बरकरार रखा है, और लक्ष्य मूल्य INR 610 निर्धारित किया है। यह लक्ष्य मौजूदा बाजार भाव से लगभग 28% की संभावित वृद्धि का संकेत देता है। फर्म का यह आकलन Q3 FY26 के प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) में लगभग 102% की तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) वृद्धि के बावजूद आया है, जो INR 1.5 बिलियन रहा, लेकिन विश्लेषकों की उम्मीदों से लगभग 21% कम था। हालांकि, नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) ने लगभग 50% की मजबूत साल-दर-साल (YoY) वृद्धि दिखाई, जो INR 9.2 बिलियन रही, और यह अनुमानों के अनुरूप थी।
अन्य आय में प्रभावशाली 173% की साल-दर-साल (YoY) वृद्धि हुई, जो INR 1.6 बिलियन तक पहुंच गई, जिसका मुख्य कारण इस तिमाही में बढ़ा हुआ शुल्क आय (fee income) रहा। ऑपरेटिंग खर्च (Opex) में 90% की साल-दर-साल (YoY) वृद्धि होकर INR 5.5 बिलियन हो गया, हालांकि यह भी उम्मीदों के दायरे में था। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि लागत-से-आय (C/I) अनुपात पिछली तिमाही के 57% से घटकर लगभग 51% हो गया, और पिछले वर्ष के 43% की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया। प्रबंधन ने संकेत दिया है कि डिजिटल प्लेटफॉर्म और वितरण नेटवर्क में बड़े रणनीतिक निवेश FY26 में पूरे हो जाएंगे, जिससे PFL ऑपरेटिंग लीवरेज का लाभ उठा सकेगा। इस रणनीतिक पूर्णता से PFL की विभिन्न उत्पाद लाइनों में परिचालन व्यय अनुपातों में क्रमिक सुधार और लाभप्रदता में वृद्धि की उम्मीद है।
पूनावाला फिनकॉर्प का प्रॉफिट बिफोर प्रोविजन एंड कंटीजेंसीज (PPoP) 38% की साल-दर-साल (YoY) वृद्धि के साथ INR 5.3 बिलियन रहा, जो उम्मीदों पर खरा उतरा। प्रमुख निवेशों के पूरा होने और प्रस्तावित क्वालीफाइड इंस्टीट्यूशनलप्लेसमेंट (QIP) से बढ़ी हुई पूंजी लचीलेपन के साथ, PFL को लाभप्रदता में मजबूत सुधार और बैलेंस शीट के तेजी से विस्तार का एक महत्वपूर्ण बिंदु माना जा रहा है। ब्रोकरेज फर्म मजबूत लाभप्रदता में सुधार और बैलेंस शीट में तेजी से विस्तार की उम्मीद करती है। INR 610 का मूल्य लक्ष्य दिसंबर 2027 के अनुमानित बुक वैल्यू पर शेयर (BVPS) के 3 गुना मूल्यांकन पर आधारित है।