PhillipCapital का अनुमान: FY27 में मिलेगी धीमी रफ्तार, IT से हटकर इन सेक्टर्स पर दांव

PhillipCapital ने FY27 के लिए भारतीय शेयर बाजार पर सतर्क रुख अपनाया है। कंपनी को उम्मीद है कि पश्चिम एशिया में चल रहे टकराव से कमोडिटी की कीमतों में उछाल भारतीय अर्थव्यवस्था पर दबाव डालेगा, जिससे इस साल बाजार से सीमित रिटर्न मिलेगा। ब्रोकरेज फर्म ने IT और कैपिटल गुड्स से ध्यान हटाकर रिटेल, पावर और इंश्योरेंस जैसे सेक्टर्स पर फोकस करने की सलाह दी है। फॉरेन इन्वेस्टर्स की बिकवाली जारी है, लेकिन डोमेस्टिक इन्वेस्टर्स का मजबूत सपोर्ट बना हुआ है।

क्या है PhillipCapital का अनुमान?

PhillipCapital ने FY27 के लिए अपनी नई स्ट्रेटेजी रिपोर्ट जारी की है, जिसमें भारतीय इक्विटी मार्केट को लेकर एक सतर्क नजरिया अपनाया गया है। ब्रोकरेज फर्म को उम्मीद है कि वैश्विक अनिश्चितताओं के चलते इस साल बाजार से सिर्फ मामूली (moderate) रिटर्न मिलेगा। कंपनी की सबसे बड़ी चिंता पश्चिम एशिया में चल रहा टकराव है, जिसने कमोडिटी की कीमतों, खासकर कच्चे तेल को बढ़ाया है। इससे आर्थिक विकास और मुनाफे की स्थिरता पर दबाव बना हुआ है। इन चुनौतियों के बावजूद, फर्म का मानना ​​है कि लंबी अवधि की ग्रोथ स्टोरी (growth story) मजबूत बनी हुई है। इसलिए, निवेशकों को सलाह दी गई है कि वे पोजीशन से बाहर निकलने के बजाय, बाजार में गिरावट आने पर खरीदारी के मौके तलाशें।

सेक्टर रणनीति में बदलाव

ब्रोकरेज ने आने वाले साल के लिए अपने पसंदीदा सेक्टर्स में बदलाव के संकेत दिए हैं। PhillipCapital ने IT सेक्टर में अपना आवंटन (allocation) कम कर दिया है, जिसका कारण स्ट्रक्चरल चुनौतियां बताई गई हैं। साथ ही, कैपिटल गुड्स सेगमेंट में भी कटौती की गई है, क्योंकि इस सेगमेंट के कई स्टॉक्स फिलहाल ऊंचे वैल्यूएशन पर ट्रेड कर रहे हैं। डिफेंस, बैंकिंग, ऑटोमोबाइल, केमिकल्स, फार्मा और लॉजिस्टिक्स जैसे कुछ अन्य क्षेत्रों में भी मामूली कटौती की गई है। इसके विपरीत, फर्म रिटेल, पावर, इंश्योरेंस, ऑयल एंड गैस, एविएशन और रियल एस्टेट जैसे सेक्टर्स को लेकर अधिक आशावादी है। यह बदलाव उन सेक्टर्स की ओर इशारा करता है जो मौजूदा महंगाई के दबाव को बेहतर ढंग से झेलने की स्थिति में हो सकते हैं।

मैक्रो इकोनॉमिक्स और महंगाई

रिपोर्ट में भारतीय अर्थव्यवस्था पर पड़ रहे भारी दबाव को उजागर किया गया है। PhillipCapital ने अपने ग्रोथ अनुमानों को संशोधित किया है, FY27 के लिए ग्रॉस वैल्यू एडेड (GVA) ग्रोथ अनुमान को घटाकर 6.6% से 7.1% के बीच कर दिया है। महंगाई एक बड़ी चिंता का विषय बनी हुई है, मई 2026 में तेल आपूर्ति में बाधाओं के कारण होलसेल फ्यूल इन्फ्लेशन (wholesale fuel inflation) 30% से ऊपर चला गया था। हालांकि कंज्यूमर प्राइस इन्फ्लेशन (consumer price inflation) लगभग 4% के स्तर पर बना हुआ है, लेकिन समग्र आर्थिक माहौल बाहरी झटकों के प्रति संवेदनशील है। ब्रोकरेज का अनुमान है कि भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ब्याज दरें बढ़ाने पर विचार कर सकता है, हालांकि कमोडिटी की कीमतों में स्थिरता इसे रोक सकती है।

मार्केट फ्लो को समझना

मार्केट की मौजूदा चाल का एक महत्वपूर्ण पहलू विदेशी और घरेलू निवेशकों के बीच का अंतर है। मार्च से मई 2026 के बीच, फॉरेन पोर्टफोलियो इन्वेस्टर्स (FPIs) ने लगभग 23 बिलियन डॉलर निकाले, जिससे रुपया डॉलर के मुकाबले रिकॉर्ड निचले स्तर 96.8 पर आ गया। हालांकि, डोमेस्टिक इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (DIIs) एक महत्वपूर्ण सपोर्ट सिस्टम बनकर उभरे हैं, जिन्होंने सितंबर 2024 से इक्विटी में 13 ट्रिलियन रुपये से अधिक का निवेश किया है। फर्म चेतावनी देती है कि भारतीय इक्विटी की स्थिरता काफी हद तक इस घरेलू समर्थन पर निर्भर करती है, क्योंकि ग्लोबल फ्लो अब आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) पर आधारित मार्केट्स की ओर बढ़ गया है।

निवेशकों को क्या ध्यान रखना चाहिए?

निवेशकों के लिए, आगे का रास्ता कुछ विशिष्ट संकेतकों पर नजर रखने से तय होगा। सबसे तात्कालिक स्थिति पश्चिम एशिया की है; किसी भी समाधान से तेल की कीमतों पर दबाव कम होगा और मैक्रो इकोनॉमिक्स को स्थिर करने में मदद मिलेगी। दूसरा महत्वपूर्ण बिंदु डोमेस्टिक इंस्टीट्यूशनल फ्लो का रुझान है। चूंकि ये निवेशक बाजार को सहारा देने वाली मुख्य शक्ति रहे हैं, इसलिए उनकी खरीदारी में किसी भी तरह की कमी से अस्थिरता बढ़ सकती है। अंत में, फ्यूल इन्फ्लेशन और आरबीआई की टिप्पणियों पर नजर रखना यह समझने के लिए आवश्यक होगा कि आने वाले वित्तीय वर्ष में उधार लेने की लागत बढ़ेगी या स्थिर रहेगी।