ब्रोकरेज फर्म Prabhudas Lilladher ने Persistent Systems पर 'Accumulate' रेटिंग बरकरार रखते हुए शेयर का टारगेट प्राइस ₹5,860 तय किया है। कंपनी ने तिमाही में $1.15 बिलियन की मजबूत बुकिंग दर्ज की है, लेकिन मार्जिन पर दबाव और €1.4 बिलियन की Nagarro अधिग्रहण की लागतें चिंता का विषय बनी हुई हैं।
Prabhudas Lilladher का नया लक्ष्य
ब्रोकरेज फर्म Prabhudas Lilladher ने IT कंपनी Persistent Systems के शेयर पर अपना भरोसा जताते हुए 'Accumulate' की रेटिंग दी है और ₹5,860 का नया टारगेट प्राइस सेट किया है। यह अपडेट ऐसे समय में आया है जब कंपनी मजबूत डिमांड के बीच कुछ अल्पकालिक ऑपरेशनल चुनौतियों और एक बड़ी यूरोपीय विस्तार योजना से गुजर रही है।
मजबूत बुकिंग, पर मार्जिन पर दबाव?
Persistent Systems ने फाइनेंशियल ईयर 2027 की पहली तिमाही में शानदार प्रदर्शन किया है। कांस्टेंट करेंसी टर्म्स में कंपनी के रेवेन्यू में 4.1% की तिमाही-दर-तिमाही बढ़ोतरी हुई है। इस ग्रोथ का मुख्य कारण कंपनी की रिकॉर्ड तिमाही बुकिंग रही, जो $1.15 बिलियन तक पहुंच गई। इस शानदार आंकड़े में $650 मिलियन का एक बड़ा मल्टी-ईयर स्ट्रेटेजिक एग्रीमेंट भी शामिल है, जो विशेष रूप से Hi-Tech वर्टिकल में क्लाइंट्स की मजबूत मांग का संकेत देता है।
हालांकि, मजबूत टॉप-लाइन ग्रोथ के बावजूद, कंपनी को प्रॉफिटेबिलिटी के मोर्चे पर कुछ मुश्किलों का सामना करना पड़ा। इस तिमाही में EBIT मार्जिन 16.0% रहा, जो पिछले क्वार्टर के 16.3% से कम है। यह गिरावट मुख्य रूप से आने वाले प्रोजेक्ट्स के अनुमान में की गई सक्रिय हायरिंग और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) क्षमताओं में बढ़े हुए निवेश के कारण हुई। इसके अलावा, कंपनी ने विदेशी मुद्रा नुकसान के कारण नेट प्रॉफिट में 8.7% की गिरावट दर्ज की, जो ₹483.04 करोड़ रहा।
Nagarro का अधिग्रहण और जोखिम
तिमाही नतीजों से परे, कंपनी ने €1.4 बिलियन में Nagarro के अधिग्रहण की घोषणा करके अपने यूरोपीय फुटप्रिंट का विस्तार करने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम उठाया है। इस डील को Barclays के नेतृत्व वाले एक कंसोर्टियम से ब्रिज लोन के जरिए फंड किया जा रहा है। जहां यह कदम Persistent Systems के मार्केट रीच को व्यापक बनाने का इरादा रखता है, वहीं यह नई जटिलताएं भी लाता है। एनालिस्ट्स इस बात पर नजर रख रहे हैं कि कंपनी इस बड़े पैमाने के अधिग्रहण को कैसे एकीकृत करेगी, इसमें शामिल कर्ज का प्रबंधन कैसे करेगी और लाभप्रदता कैसे बनाए रखेगी।
आगे की राह और निवेशकों के लिए खास बातें
आगे चलकर, कंपनी को मार्जिन में संभावित दबाव का सामना करना पड़ सकता है। मैनेजमेंट ने संकेत दिया है कि फाइनेंशियल ईयर 2027 की दूसरी तिमाही में निर्धारित वार्षिक वेतन संशोधन से ऑपरेटिंग मार्जिन पर 180 से 200 बेसिस पॉइंट का दबाव पड़ने की उम्मीद है। हालांकि, यूटिलाइजेशन में सुधार और कम लागत वाले ऑफशोर लोकेशन में काम शिफ्ट करने जैसी परियोजनाएं कुछ लागतों को ऑफसेट करने में मदद कर सकती हैं, लेकिन बॉटम-लाइन प्रॉफिटेबिलिटी पर वास्तविक प्रभाव निवेशकों के लिए ट्रैक करने वाला एक प्रमुख क्षेत्र बना हुआ है।
इसके अलावा, स्टॉक का वैल्यूएशन भी चर्चा का विषय रहा है, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि मौजूदा प्राइस लेवल पहले से ही ग्रोथ की अधिकांश क्षमता को दर्शाते हैं। निवेशक शायद इस बात पर करीब से नजर रखेंगे कि कंपनी अपनी आक्रामक विस्तार रणनीति को लाभ मार्जिन की सुरक्षा की आवश्यकता के साथ कैसे संतुलित करती है। Nagarro डील के इंटीग्रेशन की प्रगति, कर्ज की लागतों को प्रबंधित करने में मैनेजमेंट की क्षमता और वेतन वृद्धि का तिमाही मार्जिन पर वास्तविक प्रभाव जैसी मुख्य अपडेट्स पर नजर रखी जाएगी।