बीते दो दिनों की भारी गिरावट के बाद PB Fintech के शेयरों में आज आंशिक सुधार देखा गया है। IRDAI की ओर से इंश्योरेंस कमीशन कैप में बदलाव के प्रस्तावों ने निवेशकों की धड़कनें बढ़ा दी हैं।
बाजार की हलचल और शेयरों का हाल
सोमवार के कारोबार में PB Fintech (Policybazaar की पैरेंट कंपनी) का शेयर 3.5% चढ़कर ₹1,207.40 पर ट्रेड करता दिखा। यह उछाल पिछले दो दिनों की उस भारी बिकवाली के बाद आया है, जिसमें शेयर लगभग 38% तक लुढ़क गया था। इस उठा-पटक के पीछे IRDAI का वह कंसल्टेशन पेपर है, जिसमें इंश्योरेंस इंडस्ट्री के लिए नए कमीशन स्ट्रक्चर का सुझाव दिया गया है।
क्यों घबराए हैं निवेशक?
निवेशकों की चिंता का मुख्य कारण IRDAI का मोटर, हेल्थ और लाइफ इंश्योरेंस के कमीशन को सीमित करने का प्रस्ताव है। Policybazaar जैसे डिजिटल एग्रीगेटर अपनी कमाई के लिए इसी कमीशन मॉडल पर काफी हद तक निर्भर हैं। यदि ये नियम लागू होते हैं, तो कंपनी के रेवेन्यू मॉडल और यूनिट इकोनॉमिक्स पर सीधा असर पड़ सकता है।
ब्रोकरेज हाउस की बंटी हुई राय
मार्केट एक्सपर्ट्स के बीच इस मुद्दे पर राय बंटी हुई है:
- Bernstein: इन्होंने 'Outperform' रेटिंग बरकरार रखी है और ₹2,310 का टारगेट दिया है, लेकिन चेतावनी दी है कि नए नियमों से फाइनेंशियल ईयर 2028 तक रेवेन्यू में 36% तक की गिरावट आ सकती है।
- HSBC: इन्होंने स्टॉक को डाउनग्रेड करके 'Hold' कर दिया है और टारगेट प्राइस ₹2,100 से घटाकर ₹1,150 कर दिया है।
- Motilal Oswal: इस ब्रोकरेज ने 'Neutral' रेटिंग बनाए रखी है।
आगे की राह
एक्सपर्ट्स का मानना है कि इस चुनौती से निपटने के लिए कंपनी को अपनी लागत (Cost) कम करनी होगी। इसमें मार्केटिंग खर्च, वेरिएबल सैलरी और कॉल-सेंटर ऑपरेशन में कटौती शामिल हो सकती है। फिलहाल बाजार की नजरें IRDAI की अंतिम गाइडलाइंस पर टिकी हैं, जो तय करेंगी कि कंपनी के प्रॉफिट मार्जिन पर इसका असल प्रभाव कितना गहरा होगा।