Godrej Properties के शेयरों में **1.93%** की बढ़त देखने को मिली है। ब्रोकरेज फर्म Nomura ने शेयर को 'Neutral' से अपग्रेड करके 'Buy' रेटिंग दी है। हालिया गिरावट के बाद अब स्टॉक का वैल्यूएशन निवेशकों को आकर्षित कर रहा है।
बाजार का भरोसा लौटा
नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) पर Godrej Properties के शेयरों में तेजी का मुख्य कारण Nomura का रेटिंग अपग्रेड है। साल-दर-साल (YTD) आधार पर शेयर में 26% की गिरावट आई है, जिसे देखते हुए ब्रोकरेज का मानना है कि अब रिस्क-रिवॉर्ड बैलेंस निवेशकों के पक्ष में बेहतर हो गया है। हालांकि ब्रोकरेज ने टारगेट प्राइस को ₹2,100 से घटाकर ₹1,900 किया है, लेकिन उनका कहना है कि मार्केट की नकारात्मक धारणा अब स्टॉक की कीमतों में पूरी तरह से फिट हो चुकी है।
वैल्यूएशन और ऑपरेशनल परफॉरमेंस
ब्रोकरेज के मुताबिक, कंपनी का नेट एसेट वैल्यू (NAV) प्रीमियम घटकर अब 25% रह गया है, जो पहले 60% के करीब रहने की उम्मीद थी। कंपनी के ऑपरेशनल आंकड़ों की बात करें तो Q2 में प्री-सेल्स ₹80 अरब रही, जो कि ₹73 अरब के अनुमान से बेहतर है। इसमें से 63% हिस्सा 'सस्टेनेंस सेल्स' (पुराने प्रोजेक्ट्स से बिक्री) का है, जो बताता है कि कंपनी को नई लॉन्चिंग के बिना भी अपने पोर्टफोलियो से डिमांड मिल रही है।
लंबी अवधि का लक्ष्य
कंपनी फाइनेंशियल ईयर 2028 तक फ्री-कैश-फ्लो पॉजिटिव होने की राह पर है। Nomura का अनुमान है कि उस समय तक कलेक्शन ₹300 अरब और ऑपरेटिंग कैश फ्लो ₹110 अरब तक पहुंच सकता है। इससे कंपनी कर्ज पर निर्भरता कम कर पाएगी।
रिस्क फैक्टर्स
निवेशकों को इस बात पर ध्यान देना चाहिए कि EBITDA मार्जिन में कभी-कभी अकाउंटिंग बदलावों के कारण अंतर आ सकता है। साथ ही, रियल एस्टेट सेक्टर ब्याज दरों और मैक्रो-इकोनॉमिक बदलावों के प्रति काफी संवेदनशील होता है। फिलहाल कंपनी ने अपने सालाना प्री-सेल्स गाइडेंस का 43% हिस्सा पहली छमाही में ही हासिल कर लिया है, जो कि एक सकारात्मक संकेत है।