Nomura ने Crompton Greaves Consumer Electricals पर 'Buy' रेटिंग तो बरकरार रखी है, लेकिन मार्जिन के दबाव के चलते शेयर का टारगेट प्राइस घटाकर **₹292** कर दिया है। हालांकि कंपनी ने Q2 FY27 में **18%** रेवेन्यू ग्रोथ दिखाई है, लेकिन बढ़ती कमोडिटी लागत ने ब्रोकरेज को अनुमान कम करने पर मजबूर कर दिया है।
मार्जिन पर क्यों है दबाव?
Nomura ने Crompton Greaves पर 'Buy' स्टैंड बरकरार रखा है, लेकिन शेयर का टारगेट प्राइस अब ₹292 तय किया है। ब्रोकरेज ने यह बदलाव कंपनी के वैल्यूएशन आउटलुक को अपडेट करते हुए किया है। दरअसल, कंपनी ने Q2 FY27 में शानदार प्रदर्शन करते हुए ₹22.6 अरब का रेवेन्यू हासिल किया, जो पिछले साल के मुकाबले 18% ज्यादा है। वहीं, ऑपरेटिंग प्रॉफिट यानी EBITDA 24% उछलकर ₹2 अरब रहा, जिससे मार्जिन 9% पर सेट हुआ है।
हालांकि, कंपनी के सामने कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव एक बड़ी चुनौती बनी हुई है, जिसका असर मुनाफे पर साफ दिख रहा है।
सेगमेंट का प्रदर्शन और रणनीति
बिजनेस सेगमेंट की बात करें, तो Electrical Consumer Durables सेगमेंट के EBIT मार्जिन गिरकर 11.6% रहे, जो बाजार के अनुमान से कम थे। इसके उलट, लाइटिंग सेगमेंट ने 12.9% मार्जिन के साथ बेहतर प्रदर्शन किया। बढ़ती लागत को कंट्रोल करने के लिए कंपनी ने अब तक 15% से 16% तक की कीमतें बढ़ाई हैं और बढ़ी हुई लागत का 80% हिस्सा ग्राहकों तक ट्रांसफर करने में सफल रही है।
आगे की राह और चुनौतियां
Nomura ने मार्जिन संवेदनशीलता को देखते हुए आने वाले सालों के लिए अर्निंग प्रति शेयर (EPS) अनुमानों में कटौती की है। इसके साथ ही, स्टॉक का वैल्यूएशन मल्टीपल 28 गुना से घटाकर 25 गुना कर दिया गया है।
पॉजिटिव साइड पर, कंपनी का सोलर सॉल्यूशंस और इलेक्ट्रिकल वायर्स जैसे नए बिजनेस यूनिट्स अब कुल रेवेन्यू में 10% का योगदान दे रहे हैं। साथ ही, एक्सपोर्ट वॉल्यूम में 70% से ज्यादा की उछाल देखी गई है। ब्रोकरेज को उम्मीद है कि FY29 तक कंपनी 17% की अर्निंग ग्रोथ रेट बनाए रखेगी, लेकिन निवेशकों को अब भी मार्जिन रिकवरी पर नजर रखनी होगी।