Mphasis और Persistent Systems अपने CEOs के लिए रेमुनरेशन (Remuneration) की सीमा बढ़ाने की मांग कर रहे हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि स्टॉक ऑप्शन (Stock Option) के इस्तेमाल से कुल कॉम्पेंसेशन (Compensation) नेट प्रॉफिट के तय 5% के दायरे से बाहर निकल गया है। इस मामले पर कुछ बड़े निवेशकों और प्रॉक्सी फर्म्स (Proxy Firms) ने चिंता जताई है।
Detailed Coverage
CEO की सैलरी लिमिट बढ़ाने की मांग
Mphasis Ltd और Persistent Systems Ltd के शेयरधारक जल्द ही एग्जीक्यूटिव पे (Executive Pay) पर महत्वपूर्ण वोटिंग करेंगे। दोनों IT कंपनियां अपने CEOs के लिए सरकारी रेमुनरेशन कैप (Remuneration Cap) बढ़ाने की तैयारी में हैं। कंपनी एक्ट के तहत, भारतीय कंपनियों को आम तौर पर नेट प्रॉफिट का 5% ही CEO की सैलरी के तौर पर देने की इजाजत है, जब तक कि वे शेयरधारकों की मंजूरी से इससे ज्यादा की सीमा तय न कर लें।
स्टॉक ऑप्शन और रेमुनरेशन का खेल
हालिया खुलासों से पता चलता है कि Mphasis के Nitin Rakesh और Persistent Systems के Sandeep Kalra जैसे CEOs की भारी-भरकम सैलरी का मुख्य कारण स्टॉक ऑप्शन और रेस्ट्रिक्टेड स्टॉक यूनिट्स (Restricted Stock Units) का इस्तेमाल है। जब CEOs एक फाइनेंशियल ईयर (Financial Year) में लंबे समय से जमा किए गए शेयर्स को बेचते हैं, तो कुल कमाई तय 5% की सीमा को आसानी से पार कर सकती है। उदाहरण के लिए, Mphasis ने Nitin Rakesh के लिए नेट प्रॉफिट का 7% तक की सीमा बढ़ाने की मंजूरी मांगी है, जबकि Persistent Systems ने Sandeep Kalra के लिए पहले ही यह सीमा बढ़ाकर 21% कर दी थी।
यहां अकाउंटिंग की जटिलता यह है कि स्टॉक यूनिट्स को समय के साथ ग्रांट वैल्यू (Grant Value) पर दर्ज किया जाता है, लेकिन जब शेयर बेचे जाते हैं तो लाभ की प्राप्ति से सालाना रेमुनरेशन में अचानक उछाल आ जाता है। Mphasis ने बताया है कि Rakesh ने 2017 से महत्वपूर्ण संख्या में शेयर जमा किए हैं, जिन्हें अगर एक साथ इस्तेमाल किया गया, तो वर्तमान रेगुलेटरी लिमिट (Regulatory Limit) टूट जाएगी।
निवेशकों की चिंताएं और परफॉरमेंस
ऊंची कैप की इन मांगों पर कुछ बड़े निवेशकों और प्रॉक्सी एडवाइजरी फर्म्स (Proxy Advisory Firms) ने आपत्ति जताई है। आलोचकों का कहना है कि शेयर की कीमत में हुई वृद्धि और नेट प्रॉफिट (Net Profit) की असल वृद्धि के बीच एक बड़ा अंतर है। Persistent Systems में, पिछले साल करीब 25% संस्थागत निवेशकों ने संशोधित कॉम्पेंसेशन प्रस्ताव के खिलाफ वोट दिया था, हालांकि प्रमोटर के समर्थन से यह पारित हो गया था। कुछ प्रॉक्सी फर्म्स, जैसे Institutional Investor Advisory Services (IiAS), ने स्टॉक-आधारित भुगतानों से जुड़े स्पष्ट परफॉरमेंस मेट्रिक्स (Performance Metrics) की कमी पर चिंता व्यक्त की है।
फाइनेंशियल डेटा (Financial Data) बताता है कि जब से मौजूदा CEOs ने पदभार संभाला है, दोनों कंपनियों के शेयर की कीमतों में काफी इजाफा हुआ है, लेकिन नेट प्रॉफिट (Net Profit) की ग्रोथ हमेशा उस गति से नहीं बढ़ी है। उदाहरण के लिए, Sandeep Kalra की 2020 में नियुक्ति के बाद से Persistent Systems के शेयर की कीमत लगभग नौ गुना बढ़ गई है, जबकि इसी अवधि में नेट प्रॉफिट (Net Profit) में 448% की वृद्धि हुई है। Mphasis में भी इसी तरह के रुझान देखे गए हैं, जहां 2017 से शेयर की कीमतों में हुई वृद्धि बॉटम-लाइन ग्रोथ (Bottom-line Growth) से कहीं ज्यादा रही है।
शेयरधारकों के लिए अगले कदम
निवेशकों के लिए मुख्य सवाल यह है कि क्या वर्तमान कॉम्पेंसेशन स्ट्रक्चर (Compensation Structure) लंबी अवधि के ऑपरेशनल परफॉरमेंस (Operational Performance) को ठीक से पुरस्कृत करते हैं, या वे शेयर की कीमतों में वृद्धि से अनुचित लाभ उठाते हैं। आगामी एनुअल जनरल मीटिंग्स (Annual General Meetings) में शेयरधारकों को इन पे-कैप (Pay-cap) की मांगों को फर्मों की प्रॉफिटेबिलिटी ट्रेंड्स (Profitability Trends) और भविष्य के इक्विटी ग्रांट्स (Equity Grants) से जुड़ी परफॉरमेंस कंडीशन (Performance Conditions) के मुकाबले तौलना होगा। यह देखना महत्वपूर्ण होगा कि ये कंपनियां भविष्य में गवर्नेंस (Governance) और शेयरधारक संरेखण (Shareholder Alignment) का प्रबंधन कैसे करती हैं।