Motilal Oswal ने NTPC पर 'न्यूट्रल' रेटिंग बरकरार रखी है और शेयर के लिए **₹378** का टारगेट तय किया है। ब्रोकरेज का मानना है कि थर्मल पावर की बढ़ती मांग कंपनी के लिए सकारात्मक है, लेकिन शॉर्ट-टर्म अर्निंग्स पर दबाव और मौजूदा वैल्युएशन के चलते वे सतर्क हैं।
थर्मल पावर को नीतिगत बदलावों से सहारा\n\nब्रोकरेज हाउस का मानना है कि बदलती ऊर्जा नीति NTPC के फेवर में काम कर रही है। सरकार अगले 4 सालों में रिन्यूएबल एनर्जी प्रोजेक्ट्स के लिए ISTS चार्जेस की छूट को चरणबद्ध तरीके से खत्म कर रही है। इससे थर्मल पावर की कॉस्ट-कॉम्पिटिटिवनेस बढ़ेगी, जो पहले ग्रीन एनर्जी के मुकाबले पीछे थी। इसके अलावा, ब्रोकरेज ने बिजली की मांग में ग्रोथ अनुमान को 5% से बढ़ाकर 6% कर दिया है, जो कंपनी के लिए एक पॉजिटिव संकेत है।\n\n### विस्तार की योजना और चुनौतियां\n\nNTPC अपने क्षमता विस्तार पर जोर दे रही है और 2027 फाइनेंशियल ईयर तक लगभग 9.5GW क्षमता जोड़ने का लक्ष्य रखा है। कंपनी का फोकस 'ब्राउनफील्ड' विस्तार पर है, जिससे बिना पुराने एसेट्स को हटाए 15GW तक अतिरिक्त क्षमता जोड़ने की योजना है।\n\nहालांकि, इन ग्रोथ प्लांस के बावजूद एनालिस्ट्स ने कुछ जोखिमों की ओर इशारा किया है। रिन्यूएबल सेगमेंट के निष्पादन (Execution) में संभावित जोखिम बने हुए हैं। इसके साथ ही, अर्निंग्स में फिलहाल सुस्ती और शेयर का वर्तमान वैल्युएशन निवेशकों के लिए 'वेट एंड वॉच' की स्थिति बना रहा है।\n\n### निवेशकों के लिए क्या है खास?\n\nनिवेशकों को कंपनी द्वारा कैपेसिटी कमीशनिंग की गति पर नजर रखनी चाहिए। क्या कंपनी रिन्यूएबल ट्रांजिशन के बीच अपनी प्रॉफिटेबिलिटी बरकरार रख पाती है, यह देखना महत्वपूर्ण होगा। तिमाही नतीजों में मार्जिन सुधार और रिन्यूएबल कैपेसिटी लक्ष्यों की प्रगति ही आने वाले समय में स्टॉक की दिशा तय करेगी।
