Motilal Oswal ने Trent Ltd पर अपना 'Buy' रेटिंग बरकरार रखा है और शेयर के लिए ₹3,500 का टारगेट प्राइस तय किया है। ब्रोकरेज का मानना है कि Q4 FY26 में सेल्स में रिकवरी आई है और कंपनी के पास मल्टी-ईयर एक्सपेंशन प्लान है।
क्या हुआ?
घरेलू ब्रोकरेज फर्म Motilal Oswal ने Trent Ltd पर अपना 'Buy' रेटिंग बनाए रखा है और टारगेट प्राइस ₹3,500 पर स्थिर रखा है। यह रिपोर्ट कंपनी की हालिया 74वीं एनुअल जनरल मीटिंग (AGM) और वित्तीय वर्ष 2026 के समापन के बाद आई है। पिछली तिमाहियों में बिक्री की गति धीमी पड़ने के बाद, कंपनी ने वित्त वर्ष 2026 की चौथी तिमाही में बिक्री में रिकवरी दर्ज की है। ब्रोकरेज ने Trent के मजबूत एक्सपेंशन पाइपलाइन को अपने सकारात्मक दृष्टिकोण का मुख्य कारण बताया है, और जोर देकर कहा है कि कंपनी रिटेल सेक्टर की जटिलताओं से प्रभावी ढंग से निपट रही है।
एक्सपेंशन की रणनीति
Trent की ग्रोथ स्ट्रेटेजी उसके मुख्य रिटेल फॉर्मेट्स के बड़े पैमाने पर विस्तार पर आधारित है। कंपनी अपनी Zudio चेन का तेजी से विस्तार करने की योजना बना रही है, जिसका दीर्घकालिक लक्ष्य 5,000 आउटलेट तक पहुंचना है, जो वर्तमान में लगभग 960 की संख्या से काफी अधिक है। इसी तरह, Westside के स्टोर की संख्या को वर्तमान लगभग 300 से बढ़ाकर 700 करने का लक्ष्य है।
इन मुख्य ब्रांडों के अलावा, कंपनी 'Samoh' और 'Burnt Toast' जैसे नए रिटेल फॉर्मेट्स को विकसित कर रही है और ब्यूटी, इनरवियर और फुटवियर जैसी हाई-ग्रोथ कैटेगरी में भी विस्तार कर रही है। मैनेजमेंट का फोकस भारत के विशाल अपैरल सेक्टर में मार्केट शेयर पर कब्जा करना है, जहां कंपनी की मौजूदा हिस्सेदारी लगभग 2% है, जो ग्रोथ के लिए काफी गुंजाइश दिखाती है।
फाइनेंशियल और वैल्यूएशन का संदर्भ
पूरे वित्तीय वर्ष 2026 के लिए, Trent ने लगभग ₹20,074 करोड़ का कंसोलिडेटेड रेवेन्यू और ₹1,721 करोड़ का नेट प्रॉफिट दर्ज किया। हालांकि ये आंकड़े एक मजबूत आधार प्रदान करते हैं, कंपनी का वैल्यूएशन बाजार के जानकारों के बीच चर्चा का विषय बना हुआ है। स्टॉक वर्तमान में अपने ऐतिहासिक औसत और कुछ प्रतिस्पर्धियों की तुलना में उच्च वैल्यूएशन मल्टीपल पर ट्रेड कर रहा है। Motilal Oswal का टारगेट प्राइस, स्टैंडअलोन बिजनेस के लिए FY28 के अनुमानित EV/pre-IND AS EBITDA के 45 गुना के वैल्यूएशन पर आधारित है, जिसमें लंबी अवधि की अर्निंग ग्रोथ की उम्मीदें शामिल हैं।
एग्जीक्यूशन और प्रतिस्पर्धा के जोखिम
हालांकि एक्सपेंशन प्लान महत्वाकांक्षी हैं, इनमें एग्जीक्यूशन से जुड़े जोखिम भी हैं। नए स्टोर, खासकर टियर-2 और टियर-3 शहरों में, स्थापित मेट्रो आउटलेट्स की तुलना में शुरू में कम प्रोडक्टिविटी दिखाते हैं और पूरी क्षमता तक पहुंचने के लिए अधिक समय लेते हैं। विश्लेषकों ने नोट किया है कि इन उभरते माइक्रो-मार्केट्स में स्टोर प्रोडक्टिविटी FY27 में देखने लायक एक महत्वपूर्ण मेट्रिक होगी।
इसके अतिरिक्त, रिटेल सेक्टर को Reliance Retail जैसे घरेलू दिग्गजों और विभिन्न ग्लोबल फैशन ब्रांड्स से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है। बढ़ते किराये की लागत और अच्छी रियल एस्टेट की उपलब्धता कंपनी की तेजी से विस्तार योजनाओं के लिए अतिरिक्त संरचनात्मक चुनौतियां पेश करती हैं। निवेशक इस बात पर भी नजर रख रहे हैं कि कंपनी नए स्टोर खोलने और सप्लाई चेन इंफ्रास्ट्रक्चर में भारी निवेश करते हुए अपने ऑपरेटिंग मार्जिन को कैसे बनाए रखती है।
निवेशक क्या ट्रैक करें?
आगे चलकर, शेयरधारकों के लिए मुख्य ट्रैक करने योग्य बिंदु हैं:
- स्टोर मैच्योरिटी: छोटे शहरों में नए स्टोर की प्रोडक्टिविटी में सुधार करने और पुराने आउटलेट्स के प्रदर्शन को दोहराने की क्षमता।
- मार्जिन की दिशा: आक्रामक विस्तार और प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारण दबाव के बीच कंपनी स्वस्थ लाभ मार्जिन बनाए रख सकती है या नहीं।
- फॉर्मेट की सफलता: नए कॉन्सेप्ट्स जैसे Burnt Toast और Samoh के इनक्यूबेशन फेज से आगे बढ़ने पर उनकी स्वीकार्यता।
- सेल्स ग्रोथ: लाइक-फॉर-लाइक (LFL) सेल्स ग्रोथ में निरंतर रिकवरी, जो आक्रामक स्टोर जोड़ने की रणनीति को मान्य करने के लिए आवश्यक होगी।