Motilal Oswal ने Fujiyama Power Systems पर 'खरीद' (Buy) की राय जारी की है, साथ ही शेयर के लिए **₹470** का टारगेट प्राइस भी सेट किया है। ब्रोकरेज फर्म का मानना है कि कंपनी की **1GW** की अपनी सोलर सेल (Solar Cell) बनाने की क्षमता भविष्य में प्रॉफिट (Profit) बढ़ाने में अहम साबित होगी।
Detailed Coverage
ब्रोकरेज की नजर में Fujiyama Power Systems
Motilal Oswal ने Fujiyama Power Systems पर अपनी कवरेज शुरू करते हुए 'खरीद' की सलाह दी है और ₹470 का टारगेट सेट किया है। ब्रोकरेज फर्म के मुताबिक, कंपनी सोलर सेल मैन्युफैक्चरिंग (Manufacturing) को इंटीग्रेट (Integrate) करके भारतीय बाजार में चल रही सप्लाई की कमी को पूरा कर सकती है। भारत सरकार की ALMM (Approved List of Models and Manufacturers) पॉलिसी डोमेस्टिक (Domestic) स्तर पर बने सोलर कंपोनेंट्स (Components) को बढ़ावा दे रही है, और ब्रोकरेज का मानना है कि Fujiyama इस पॉलिसी शिफ्ट का फायदा उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है।
1GW सोलर सेल कैपेसिटी का असर
इस 'खरीद' की राय के पीछे कंपनी की सब्सिडियरी (Subsidiary) UTLSOLAR द्वारा संचालित 1GW की मोनो PERC सेल फैसिलिटी (Facility) है। सोलर इंडस्ट्री में, सेल मैन्युफैक्चरिंग पर कंट्रोल होने से कंपनियां इंपोर्ट (Import) पर निर्भर रहने वालों की तुलना में अपनी लागत बेहतर तरीके से मैनेज कर सकती हैं। अपनी इस कैपेसिटी के दम पर Fujiyama अपनी सप्लाई चेन को सुरक्षित करना चाहती है, जिससे ग्लोबल सोलर मार्केट में होने वाले प्राइस फ्लक्चुएशन (Price Fluctuations) से प्रॉफिट मार्जिन (Profit Margins) को बचाया जा सके। इसके अलावा, यह कैपेसिटी कंपनी को 600W मोनो PERC बाईफेशियल मॉड्यूल्स (Bifacial Modules) जैसे एडवांस्ड प्रोडक्ट्स (Advanced Products) में कदम रखने का मौका भी देगी, जिनकी बड़े सोलर प्रोजेक्ट्स में डिमांड बढ़ रही है।
फाइनेंशियल अनुमान और मार्केट का संदर्भ
Motilal Oswal ने सब्सिडियरी UTLSOLAR के लिए शानदार फाइनेंशियल ग्रोथ का अनुमान लगाया है। ब्रोकरेज फर्म के अनुसार, FY26 से FY28 के बीच रेवेन्यू (Revenue) में 49% और EBITDA व एडजस्टेड प्रॉफिट (Adjusted Profit) दोनों में 53% की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) देखने को मिल सकती है। ये अनुमान इस बात पर आधारित हैं कि कंपनी अपनी प्रोडक्शन कैपेसिटी को सफलतापूर्वक बढ़ाएगी और लोकल लेवल पर बने कंपोनेंट्स की डिमांड को बनाए रखेगी। ब्रोकरेज ने FY28 के अनुमानों पर 20x का अर्निंग मल्टीपल (Earnings Multiple) लगाकर टारगेट प्राइस तय किया है।
हालांकि, यह आउटलुक पॉजिटिव है, लेकिन निवेशकों को सोलर मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर से जुड़े जोखिमों के प्रति भी सचेत रहना चाहिए। यह सेक्टर कैपिटल-इंटेंसिव (Capital-intensive) है, और नई फैसिलिटीज को सेट अप (Set up) करने या पूरी क्षमता से चलाने में कोई भी देरी कर्ज के दबाव को बढ़ा सकती है और कैश फ्लो (Cash Flow) को सीमित कर सकती है। इसके अतिरिक्त, सोलर मार्केट सरकारी नीतियों, कच्चे माल की लागत और इंपोर्टेड कंपोनेंट्स से होने वाली प्रतिस्पर्धा के प्रति बहुत संवेदनशील है। कंपनी की अपनी एक्सपेंशन योजनाओं को लागू करने और TOPCon जैसी नई सेल केमिस्ट्री की ओर टेक्नोलॉजिकल शिफ्ट को मैनेज करने की क्षमता उसकी मार्केट पोजीशन बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण होगी। निवेशक भविष्य के तिमाही नतीजों पर नजर रख सकते हैं ताकि यह देखा जा सके कि कंपनी के प्रॉफिट मार्जिन इन ग्रोथ अनुमानों के अनुरूप हैं या नहीं।