Whalesbook
मोतीलाल ओसवाल ने एवेन्यू सुपरमार्केट्स के लिए 'बाय' (Buy) रेटिंग जारी की है, और ₹4,600 का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया है। ब्रोकरेज का यह आशावाद 11 जनवरी, 2026 की रिपोर्ट में बताए गए अनुसार, वित्तीय वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही में रिटेलर के मजबूत प्रदर्शन के बाद आया है।
3QFY26 में मजबूत लाभप्रदता
Avenue Supermarts ने सकल मार्जिन में महत्वपूर्ण वृद्धि के कारण लाभ अपेक्षाओं को पार कर लिया। सकल मार्जिन साल-दर-साल 50 आधार अंक बढ़कर 14.6% हो गया, जो संभवतः जीएसटी (GST) कटौती और जनरल मर्चेंडाइज एंड अपेरल (General Merchandise & Apparel) जैसी उच्च-मार्जिन श्रेणियों की ओर अनुकूल बदलाव के कारण छूट में कमी से लाभान्वित हुआ।
इसके अतिरिक्त, कंपनी ने कई तिमाहियों की वृद्धि के बाद प्रति वर्ग फुट खुदरा लागत (cost of retailing per square foot) को स्थिर कर लिया। इस परिचालन दक्षता ने ईबीआईटीडीए मार्जिन (EBITDA margin) में 50 आधार अंकों का विस्तार किया, जो 8.4% हो गया, और अपेक्षाओं से लगभग 80 आधार अंक अधिक रहा। नतीजतन, स्टैंडअलोन ईबीआईटीडीए (standalone EBITDA) में 20% की स्वस्थ साल-दर-साल वृद्धि देखी गई।
स्टोर विस्तार के बीच राजस्व वृद्धि में नरमी
मजबूत लाभ के आंकड़ों के बावजूद, राजस्व वृद्धि साल-दर-साल लगभग 13% तक धीमी हो गई। इसे मुख्य रूप से स्टोर क्षेत्र में पर्याप्त वृद्धि से समर्थन मिला, जो लगभग 14% बढ़ा। हालांकि, समान-दर-समान (like-for-like) बिक्री वृद्धि धीमी होकर 5.6% रह गई, जो पिछली तिमाही के 6.8% और साल-दर-साल 8.3% से कम है।
Avenue Supermarts ने वित्तीय वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही में 10 नए स्टोर जोड़े, जिससे पहले नौ महीनों में कुल जोड़ लगभग 27 हो गए, जो पिछले साल की समान अवधि में 22 से अधिक है। स्टोर जोड़ने की गति कंपनी का मुख्य विकास इंजन बनी हुई है, जिसमें मोतीलाल ओसवाल पूरे वित्तीय वर्ष 2026 के लिए 60 स्टोर जोड़ने का अनुमान लगा रहा है।
मूल्यांकन और आउटलुक
मोतीलाल ओसवाल ने लगभग 43 गुना FY28 EV/EBITDA मल्टीपल के आधार पर ₹4,600 का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया है, जो लगभग 79 गुना FY28 प्राइस-टू-अर्निंग (Price-to-Earnings) के बराबर है। फर्म एवेन्यू सुपरमार्केट्स पर अपनी 'बाय' (Buy) सिफारिश को दोहराती है, जो कंपनी की विस्तार रणनीति और सुधरती परिचालन दक्षता से प्रेरित दीर्घकालिक संभावनाओं में विश्वास का संकेत देता है।