Maruti Suzuki और Phoenix Mills: एक का मुनाफ़ा गिरा, दूजे की वैल्यूएशन पर सवाल? Q4 नतीजों का पूरा लेखा-जोखा

Q4 FY26 में ऑटो और रियल एस्टेट दिग्गजों का प्रदर्शन

Q4 FY26 के नतीजों में Maruti Suzuki और Phoenix Mills के प्रदर्शन ने शेयर बाजार में मिली-जुली प्रतिक्रिया दी है। दोनों कंपनियों ने रेवेन्यू ग्रोथ तो दिखाई, लेकिन प्रॉफिटेबिलिटी (Profitability) और मार्केट वैल्यूएशन (Market Valuation) के मोर्चे पर कहानी अलग-अलग रही।

Maruti Suzuki: लागतों ने मुनाफे पर लगाया ब्रेक

भारत की सबसे बड़ी कार निर्माता Maruti Suzuki ने Q4 FY26 में 11.8% वॉल्यूम ग्रोथ के साथ ₹52,462 करोड़ का शानदार रेवेन्यू दर्ज किया, जो पिछले साल की तुलना में 28.2% ज्यादा है। लेकिन, कच्चे माल और ऑपरेटिंग खर्चों में हुई भारी बढ़ोतरी ने कंपनी के नेट प्रॉफिट को 6.5% घटाकर ₹3,659 करोड़ पर ला दिया। लागतों का यह दबाव, बिक्री बढ़ने के बावजूद, शेयर में गिरावट की वजह बना। कंपनी का नेट प्रॉफिट मार्जिन भी 276 basis points गिरकर 7.31% पर आ गया, जो लागतें कीमतों से ज्यादा तेजी से बढ़ने का संकेत देता है। कंपनी का मार्केट कैप लगभग ₹4.15 लाख करोड़ है और इसका TTM P/E रेशियो 27.5x के आसपास है, जो कुछ प्रतिस्पर्धियों से ज्यादा है।

Phoenix Mills: दमदार ऑपरेशन, पर वैल्यूएशन पर चिंता

दूसरी ओर, रियल एस्टेट और रिटेल सेक्टर की दिग्गज Phoenix Mills ने Q4 में 21.3% रेवेन्यू ग्रोथ के साथ ₹1,233 करोड़ का आंकड़ा पार किया और नेट प्रॉफिट में 50% का जबरदस्त उछाल लाकर ₹403 करोड़ कमाए। मजबूत रिटेल कंजम्पशन (Retail Consumption) ने कंपनी के EBITDA मार्जिन को 61% तक पहुंचाया। हालांकि, कंपनी का स्टॉक इसके 59x के भारी-भरकम P/E रेशियो के कारण निवेशकों को थोड़ा महंगा लगा। यह वैल्यूएशन, सेक्टर के औसत 35x से काफी ऊपर है, जिससे नतीजों के बाद स्टॉक में नरमी दिखी।

विश्लेषकों का नजरिया और आगे की राह

विश्लेषकों (Analysts) का नजरिया Maruti Suzuki पर जहां अधिकतर 'Buy' का बना हुआ है, जिसमें HDFC Securities (टारगेट ₹18,015), Goldman Sachs और Motilal Oswal जैसी फर्म्स 30% से ज्यादा के अपसाइड की उम्मीद कर रही हैं, वहीं Jefferies ने चिंताएं जताते हुए 'Hold' रेटिंग दी है। मुख्य चिंता घरेलू मार्केट शेयर में आई कमी और लगातार बढ़ते लागत दबाव को लेकर है। Phoenix Mills के लिए, HDFC Securities ने ₹1,952 के टारगेट के साथ 'Buy' रेटिंग दी है, लेकिन Nomura ने इसकी ऊंची वैल्यूएशन के चलते 'Reduce' रेटिंग देकर ₹1,550 का टारगेट दिया है।

मुख्य जोखिम

Maruti Suzuki के सामने सबसे बड़ा जोखिम मार्जिन पर दबाव और कैपेसिटी (Capacity) की सीमाएं हैं। वहीं, Phoenix Mills के लिए सबसे बड़ी चुनौती उसकी प्रीमियम वैल्यूएशन है, जहां किसी भी तरह की ग्रोथ में नरमी या ब्याज दरों में बढ़ोतरी स्टॉक को और नीचे ला सकती है।