Mahindra & Mahindra Financial Services में आई भारी गिरावट के बाद ब्रोकरेज हाउस Prabhudas Lilladher ने इसे 'Buy' रेटिंग दी है। कंपनी के शानदार डिस्बर्समेंट के बावजूद, ग्रामीण मांग में अनिश्चितता और रेगुलेटरी बदलावों को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं।
वैल्यूएशन में बदलाव
हाल ही में स्टॉक में हुई 16% की गिरावट को देखते हुए ब्रोकरेज हाउस Prabhudas Lilladher ने Mahindra & Mahindra Financial Services (MMFS) की रेटिंग 'Accumulate' से बढ़ाकर 'Buy' कर दी है। ब्रोकरेज ने शेयर के लिए ₹350 का टारगेट प्राइस तय किया है।
कंपनी का परफॉर्मेंस
कंपनी ने दूसरी तिमाही में जबरदस्त प्रदर्शन दिखाया है, जहां डिस्बर्समेंट में 22% की सालाना बढ़ोतरी देखी गई है। कंपनी का कुल एसेट अंडर मैनेजमेंट (AUM) ₹1,465.1 बिलियन तक पहुंच गया है, जो कि पिछले साल के मुकाबले 15% अधिक है। हालांकि, ब्रोकरेज ने फाइनेंशियल ईयर 2027 और 2028 के लिए सतर्क रुख अपनाते हुए ग्रोथ अनुमान 14% से 15% के बीच रखा है, जिसका कारण ग्रामीण इलाकों में क्रेडिट डिमांड की अनिश्चितता है।
मार्जिन पर दबाव
निवेशकों को यह ध्यान में रखना चाहिए कि कंपनी मार्जिन दबाव से जूझ रही है। नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) 7.0% पर स्थिर है। इसका एक बड़ा कारण कंपनी द्वारा लिक्विडिटी बफर के तौर पर रखा गया अतिरिक्त कैश है। फंडिंग कॉस्ट बढ़ने से मुनाफे पर असर पड़ रहा है, और ग्राहकों पर इसका बोझ डालने की कंपनी की क्षमता भी सीमित है।
प्रमुख रिस्क फैक्टर्स
सबसे अहम बात जो शेयरधारकों को देखनी चाहिए, वह है इंश्योरेंस कमीशन से जुड़े संभावित रेगुलेटरी बदलाव। कंपनी इंश्योरेंस डिस्ट्रीब्यूशन बिजनेस से मोटी फीस कमाती है, जिस पर किसी भी रेगुलेटरी पाबंदी का सीधा असर रेवेन्यू पर पड़ेगा। इसके अलावा, ट्रैक्टर फाइनेंसिंग में फोकस होने के कारण कंपनी की एसेट क्वालिटी मानसून और खेती के चक्र पर निर्भर है। अगर खराब मौसम से ग्रामीण आय प्रभावित होती है, तो लोन रिपेमेंट में देरी बढ़ सकती है।
फिलहाल, कंपनी का क्रेडिट कॉस्ट 1.6% पर स्थिर बना हुआ है। अब बाजार की नजर इस बात पर होगी कि क्या कंपनी चुनौतीपूर्ण माहौल में अपनी एसेट क्वालिटी को बरकरार रख पाती है या नहीं।