Q1 FY27 में ग्लोबल अनिश्चितता के कारण भारत के कमर्शियल रियल एस्टेट में लीजिंग की रफ्तार धीमी रही है। हालांकि, ग्लोबल कैपेबिलिटी सेंटर्स (GCC) की मजबूत मांग के चलते वैकेंसी रेट गिरकर **11.3%** पर आ गया है, जिससे REITs सेक्टर में आगे ग्रोथ की उम्मीद बनी हुई है।
बाजार की मौजूदा स्थिति
वित्तीय वर्ष 2027 की पहली तिमाही में भारतीय कमर्शियल रियल एस्टेट ने एक अस्थायी सुस्ती का दौर देखा है। पश्चिम एशिया में जारी भू-राजनीतिक तनाव और अनिश्चितता के कारण कॉर्पोरेट स्तर पर बड़े फैसले लेने में देरी हुई है, जिसका असर ऑफिस स्पेस की लीजिंग पर साफ दिखा है। हालांकि, बाजार के मूलभूत आधार अभी भी मजबूत बने हुए हैं।
वैकेंसी में कमी और मजबूती
लीजिंग की सुस्त रफ्तार के बीच भी बाजार का प्रदर्शन लचीला रहा है। भारत के प्रमुख ऑफिस मार्केट्स में वैकेंसी रेट घटकर 11.3% पर आ गया है, जो पिछले साल की इसी अवधि के मुकाबले 190 बेसिस पॉइंट्स का सुधार है। डेवलपर्स द्वारा नई परियोजनाओं की लॉन्चिंग में अपनाई गई सावधानी के चलते सप्लाई कंट्रोल में है, जिससे रेंटल प्राइसेज पर कोई नकारात्मक असर नहीं पड़ा है। इस तिमाही में कुल 10.1 मिलियन वर्ग फुट का ही नया कंस्ट्रक्शन पूरा हुआ, जो पिछले साल के मुकाबले 3% कम है।
REITs की दमदार परफॉर्मेंस
GCCs और फ्लेक्सिबल वर्कस्पेस ऑपरेटरों की लगातार मांग ने REITs को बड़ी राहत दी है। Embassy Office Parks REIT ने पहली तिमाही में ₹7.14 बिलियन का ऑपरेटिंग लीज रेंटल दर्ज किया है, जो सालाना आधार पर 56% की शानदार बढ़ोतरी है। वहीं, Mindspace Business Parks REIT का कंसोलिडेटेड नेट प्रॉफिट भी 67.10% उछला है। कई प्रमुख कंपनियां अब साल के अंत तक 90% से 95% तक ऑक्यूपेंसी लेवल का लक्ष्य लेकर चल रही हैं।
निवेशकों के लिए आउटलुक
Kotak Institutional Equities ने इस सेक्टर में डबल-डिजिट अर्निंग ग्रोथ का अनुमान जताया है। यह ग्रोथ हाई ऑक्यूपेंसी, रेंटल एस्केलेशन और निर्माणाधीन संपत्तियों के योगदान से आएगी। हालांकि, निवेशकों को ग्लोबल तनाव और नए प्रोजेक्ट्स के निष्पादन (execution) पर नजर रखनी होगी, क्योंकि किसी भी तरह की देरी डिस्ट्रीब्यूशन यील्ड को प्रभावित कर सकती है।