Kalyan Jewellers के शेयर आज **2.5%** चढ़ गए हैं। ब्रोकरेज हाउस UBS ने कंपनी पर अपना भरोसा जताते हुए 'Buy' रेटिंग दी है और **₹900** का टारगेट प्राइस सेट किया है।
तेजी की मुख्य वजह क्या है?
मंगलवार को Kalyan Jewellers के शेयरों में शानदार हलचल देखी गई। ब्रोकरेज फर्म UBS ने इस पर बुलिश रुख अपनाते हुए 'Buy' रेटिंग दी है। ब्रोकरेज का मानना है कि कंपनी जिस आक्रामक तरीके से अपने स्टोर्स का विस्तार कर रही है, वह उसके रेवेन्यू ग्रोथ के लिए बड़ा ट्रिगर साबित होगा।
FOCO मॉडल का कमाल
कंपनी अपनी ग्रोथ के लिए 'Franchise Owned, Company Operated' (FOCO) मॉडल पर काफी निर्भर है। इस 'कैपिटल-लाइट' (capital-light) अप्रोच की वजह से कंपनी कम कैश खर्च करके तेजी से नए स्टोर्स खोल पा रही है। यही कारण है कि यह अपने बड़े प्रतिद्वंद्वी Titan की तुलना में अधिक तेजी से अपना नेटवर्क बढ़ा पा रही है।
वैल्यूएशन और रिस्क फैक्टर
फिलहाल, Kalyan Jewellers के शेयर Titan की तुलना में सस्ते वैल्यूएशन पर ट्रेड कर रहे हैं। ब्रोकरेज को उम्मीद है कि जैसे-जैसे कंपनी का विस्तार और स्केल बढ़ेगा, वैल्यूएशन गैप कम होता जाएगा। हालांकि, निवेशकों को कुछ जोखिमों का भी ध्यान रखना होगा। सोने की बढ़ती कीमतें मांग को प्रभावित कर सकती हैं। साथ ही, पुराने गहनों के बदले नए गहने लेने वाले ग्राहकों (Gold Exchange Activity) के कारण मार्जिन पर दबाव देखा जा रहा है।
आने वाले समय में, कंपनी अपने मुनाफे और विस्तार के बीच तालमेल कैसे बैठाती है, यह देखना बेहद दिलचस्प होगा। निवेशकों को अगली तिमाही नतीजों में 'सेम-स्टोर सेल्स ग्रोथ' (same-store sales growth) पर नजर रखनी चाहिए।