Kalyan Jewellers के शेयरों में आज करीब **3%** की गिरावट देखने को मिली। ऐसा तब हुआ जब ICICI Securities ने **₹680** के टारगेट के साथ 'Buy' रेटिंग दी। कंपनी की पहली तिमाही में रेवेन्यू **46%** बढ़ा, लेकिन प्रोफिट मार्जिन में आई कमी से निवेशक सतर्क हो गए।
कल्याण ज्वैलर्स के शेयर क्यों गिरे?
Kalyan Jewellers India के शेयर आज 3% तक लुढ़क गए। यह गिरावट कंपनी के पहली तिमाही (Q1 FY27) के नतीजों के बाद आई है। हालांकि, ब्रोकरेज फर्म ICICI Securities ने स्टॉक पर 'Buy' रेटिंग के साथ ₹680 का टारगेट प्राइस सेट किया है, लेकिन बाजार ने नतीजों में मार्जिन पर पड़े दबाव पर ज्यादा ध्यान दिया।
नतीजों पर एक नज़र
30 जून 2026 को समाप्त तिमाही में, कंपनी का रेवेन्यू ₹10,589 करोड़ रहा, जो पिछले साल की समान अवधि के मुकाबले 46% ज्यादा है। वहीं, नेट प्रॉफिट (PAT) 32% बढ़कर ₹349 करोड़ तक पहुंच गया। इन मजबूत टॉप-लाइन नंबर्स के बावजूद, निवेशकों की चिंताएं प्रॉफिटेबिलिटी मेट्रिक्स को लेकर थीं।
मार्जिन दबाव का असर
बाजार की मुख्य चिंता EBITDA मार्जिन में आई कमी है, जो लगभग 100 से 120 बेसिस पॉइंट्स सिकुड़ गया। इस दबाव का मुख्य कारण प्रोमोशनल खर्चों में बढ़ोतरी, पुराने सोने के बदले नए गहने लेने (gold exchange) के वॉल्यूम में इजाफा और प्रोडक्ट मिक्स में बदलाव रहा। खासकर, नए आउटलेट्स में हाई-मार्जिन वाले स्टडेड जूलरी का योगदान कम रहा।
ब्रोकरेज की उम्मीदें
ICICI Securities को कंपनी के लॉन्ग-टर्म आउटलुक पर भरोसा है। फर्म का अनुमान है कि अगले दो फाइनेंशियल ईयर में कंपनी की अर्निंग्स पर शेयर (EPS) में सालाना 25% की ग्रोथ देखने को मिलेगी। यह उम्मीद कंपनी द्वारा Franchise Owned Company Operated (FOCO) शोरूम के आक्रामक विस्तार और कर्ज घटाने की रणनीति पर आधारित है। कंपनी सितंबर 2026 तक अपना नॉन-गोल्ड मोनेटाइजेशन लोन डेट चुकाने की उम्मीद कर रही है, जिससे उसकी वित्तीय स्थिति और ब्याज लागत में सुधार होगा।
आगे क्या?
ज्वेलरी सेक्टर में मांग में उतार-चढ़ाव, सोने की कीमतों में महंगाई और इंपोर्ट ड्यूटी में बदलाव जैसे जोखिम हमेशा बने रहते हैं। आने वाले समय में, कंपनी के लिए मार्जिन को मैनेज करना, स्टोर विस्तार, प्रोमोशनल एक्टिविटीज और प्रोडक्ट मिक्स को संतुलित करना अहम साबित होगा।