जेफरीज की Q3 नतीजों के बाद 3 स्टॉक्स पर 'खरीदें' की सलाह, 22% तक का उछाल संभव

तीसरी तिमाही के प्रदर्शन के बीच विश्लेषक का विश्वास

जेफरीज ने मजबूत दिसंबर तिमाही के नतीजों के बाद तीन भारतीय स्टॉक्स पर अपना भरोसा जताया है और 'खरीदें' (Buy) रेटिंग दी है। यह वित्तीय सेवा फर्म HDB फाइनेंशियल सर्विसेज, HDFC एसेट मैनेजमेंट कंपनी और आईटी दिग्गज इन्फोसिस पर अपने सकारात्मक दृष्टिकोण पर कायम है, क्योंकि उनका प्रदर्शन उम्मीदों से बेहतर रहा। ब्रोकरेज फर्म निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण संभावना देख रही है, और इन चुनिंदा कंपनियों में 22% तक के संभावित उछाल का अनुमान लगा रही है।

यह सकारात्मक भावना कई कारकों के संयोजन से उपजी है, जिनकी पहचान जेफरीज की नवीनतम रिपोर्टों में की गई है। इनमें मजबूत लाभ वितरण, बढ़ती मार्जिन, ऋण क्षेत्र में स्थिर संपत्ति गुणवत्ता के रुझान, संपत्ति प्रबंधन में निरंतर प्रवाह और आईटी सेवाओं के भीतर महत्वपूर्ण नई डील जीत शामिल हैं। यह बहुआयामी मजबूती चुनिंदा संस्थाओं के लिए ब्रोकरेज के आशावादी दृष्टिकोण को रेखांकित करती है।

HDB फाइनेंशियल सर्विसेज: मजबूत लाभ वृद्धि

जेफरीज ने HDB फाइनेंशियल सर्विसेज पर अपनी 'खरीदें' (Buy) की सिफारिश बनाए रखी है, और ₹920 का बेस-केस लक्ष्य मूल्य तय किया है। इसका मतलब है कि मौजूदा स्तरों से लगभग 20% का संभावित उछाल। कंपनी ने दिसंबर तिमाही में ₹640 करोड़ का 36% साल-दर-साल लाभ वृद्धि दर्ज की, जो मुख्य रूप से कम प्रावधानों (provisions) और बढ़ी हुई शुल्क आय (fee income) से प्रेरित थी। नई श्रम संहिताओं से संबंधित एकमुश्त प्रावधान को छोड़कर लाभ वृद्धि 45% तक तेज हो गई।

प्रबंधित संपत्ति (AUM) साल-दर-साल 12% बढ़कर ₹11.49 लाख करोड़ हो गई, जिसमें 10% की वृद्धि के साथ ऋण वितरण (disbursements) हुआ, मुख्य रूप से उपभोक्ता और उद्यम ऋण में। शुद्ध ब्याज मार्जिन (Net interest margins) में तिमाही-दर-तिमाही 14 आधार अंकों का सुधार हुआ और यह 8.1% हो गया, जिसे स्थिर फंडिंग लागतों का समर्थन मिला। संपत्ति गुणवत्ता संकेतक स्वस्थ रहे, जिसमें सकल स्टेज-3 संपत्ति (gross stage-3 assets) 2.8% पर स्थिर रही और स्टेज-2 संपत्तियों में क्रमिक गिरावट देखी गई, जबकि क्रेडिट लागत अनुमानों से कम रही।

जेफरीज का अनुमान है कि FY27 में AUM वृद्धि बढ़कर 16% हो जाएगी, और कम क्रेडिट लागत FY26 से FY28 तक 29% CAGR से कमाई (earnings) में वृद्धि को बढ़ावा देगी। इक्विटी पर रिटर्न (Return on equity) भी लगभग 16% तक बढ़ने का अनुमान है।

HDFC एसेट मैनेजमेंट कंपनी: स्थिर प्रवाह की उम्मीद

HDFC एसेट मैनेजमेंट कंपनी के लिए, जेफरीज ने ₹3,120 के लक्ष्य मूल्य के साथ 'खरीदें' (Buy) रेटिंग की पुष्टि की है, जो 22% के संभावित उछाल का सुझाव देता है। कंपनी का दिसंबर तिमाही का लाभ ₹769 करोड़ रहा, जो साल-दर-साल 20% बढ़ा, और उच्च सहायक आय (ancillary income) तथा लागत प्रबंधन के कारण अनुमानों से थोड़ा बेहतर रहा। औसत AUM साल-दर-साल 19% बढ़कर ₹9.21 लाख करोड़ हो गया, जिसे इक्विटी AUM में 20% की वृद्धि से बल मिला, जो अब कुल पोर्टफोलियो का 67% है।

मुख्य राजस्व (Core revenue) 15% साल-दर-साल बढ़ा, जबकि मिश्रित पैदावार (blended yields) 46 आधार अंकों पर स्थिर रही, भले ही ESOP आवंटन से कर्मचारी लागत बढ़ी हो। इक्विटी और ऋण फंडों में बाजार हिस्सेदारी स्थिर रही, हालांकि लिक्विड फंड हिस्सेदारी में गिरावट आई, जिससे समग्र पैदावार पर असर पड़ा। जेफरीज इक्विटी इनफ्लो से प्रेरित FY26 से FY28 तक 20% AUM CAGR की उम्मीद करती है। लाभ वृद्धि को परिचालन उत्तोलन (operating leverage) और सख्त लागत नियंत्रणों से लाभ होने की उम्मीद है।

इन्फोसिस: बड़े सौदों से उम्मीदें बढ़ीं

जेफरीज ने ₹1,880 के बेस-केस लक्ष्य मूल्य के साथ इन्फोसिस पर अपनी 'खरीदें' (Buy) सिफारिश दोहराई है, जो लगभग 17% संभावित उछाल दर्शाती है। आईटी सेवा प्रमुख ने दिसंबर तिमाही में $5.1 बिलियन का राजस्व दर्ज किया, जो स्थिर मुद्रा (constant currency) में 0.6% की तिमाही-दर-तिमाही वृद्धि थी, और उम्मीदों से बेहतर रहा। इस प्रदर्शन को $4.7 बिलियन के बड़े डील जीतने से काफी समर्थन मिला, जिसमें यूके की नेशनल हेल्थ सर्विस के साथ एक महत्वपूर्ण अनुबंध भी शामिल था।

समायोजित EBIT मार्जिन क्रमिक रूप से 20 आधार अंकों बढ़कर 21.2% हो गया। सामान्यीकृत लाभ (Normalized profit) साल-दर-साल 12% बढ़कर ₹7,625 करोड़ हो गया, जिसे उच्च अन्य आय और घटे हुए कर की दर से मदद मिली। प्रबंधन ने अपनी FY26 स्थिर-मुद्रा राजस्व वृद्धि अनुमान (guidance) को 3.0%–3.5% तक ऊपर संशोधित किया है। जेफरीज इस संशोधन को मुख्य रूप से मजबूत दिसंबर तिमाही के प्रदर्शन का प्रतिबिंब मानती है, न कि निकट-अवधि की मांग में उल्लेखनीय सुधार का संकेत। ब्रोकरेज को उम्मीद है कि इन्फोसिस FY26–FY28 में 5.4% की स्थिर-मुद्रा राजस्व CAGR हासिल करेगी, मार्जिन लगभग 21% पर स्थिर होंगी, जो 7.5% आवर्ती EPS CAGR का समर्थन करेगा।