जेफ्रीज़ ने चुने 3 स्टॉक: HCLTech, Emmvee को 70% तक की तेजी का अनुमान

जेफ्रीज़ ने तीन प्रमुख स्टॉक सिफ़ारिशें पहचानी हैं, जिनमें HCL टेक्नोलॉजीज और एमवी (Emmvee) फोटोवोल्टिक पावर में महत्वपूर्ण अपसाइड क्षमता है। ब्रोकरेज फर्म ने दोनों कंपनियों पर अपने दृष्टिकोण को अपग्रेड किया है, जो क्षेत्र-अग्रणी ग्रोथ और विस्तार की संभावनाओं का हवाला दे रही है।

HCL Technologies: टारगेट बढ़ाया गया

जेफ्रीज़ ने HCL टेक्नोलॉजीज के लिए टारगेट प्राइस ₹1,850 से बढ़ाकर ₹1,885 कर दिया है, 'बाय' (Buy) रेटिंग बनाए रखी है। इसका मतलब मौजूदा स्तरों से 13% संभावित गेन है। IT दिग्गज के हालिया Q3 नतीजों ने मजबूत रेवेन्यू ग्रोथ और मजबूत डील जीत के कारण उम्मीदों को पार कर लिया। HCL टेक्नोलॉजीज ने FY26 सर्विसेज ग्रोथ गाइडेंस को भी 4.75-5.25% तक बढ़ा दिया है, जो उसके शीर्ष भारतीय IT साथियों में सबसे अधिक है।

ब्रोकरेज फर्म को उम्मीद है कि HCL टेक्नोलॉजीज अपनी इंफ्रास्ट्रक्चर सर्विसेज विशेषज्ञता और AI रणनीति का लाभ उठाकर अधिक बाजार हिस्सेदारी हासिल करेगी। जेफ्रीज़ ने अर्निंग्स पर शेयर (EPS) अनुमानों को 1-2% बढ़ाया है, FY26-FY28 के लिए 10% EPS कंपाउंड एन्युअल ग्रोथ रेट (CAGR) का अनुमान लगाया है। बेहतर ग्रोथ और फ्री कैश फ्लो कन्वर्जन प्रीमियम वैल्यूएशन को सही ठहराएंगे। अधिग्रहणों और मजबूत ऑर्गेनिक ग्रोथ को ध्यान में रखते हुए रेवेन्यू अनुमानों को भी 2-3% बढ़ाया गया है, जिसमें FY26-FY28 में 6% YoYcc CAGR का अनुमान है।

Emmvee Photovoltaic Power: सौर क्षेत्र का दांव

एमवी (Emmvee) फोटोवोल्टिक पावर को जेफ्रीज़ से 'बाय' (Buy) रेटिंग मिली है, जिसका टारगेट प्राइस ₹320 है। यह अगले बारह महीनों में 70% से अधिक रिटर्न की उम्मीद बताता है, क्योंकि स्टॉक अपने साथियों की तुलना में महत्वपूर्ण छूट पर कारोबार कर रहा है। भारत में सौर ऊर्जा संयंत्रों का तेजी से विस्तार होने वाला है, जिसके FY25 और FY28 के बीच 24% CAGR से बढ़ने का अनुमान है।

एमवी (Emmvee) द्वारा TOPCon तकनीक को जल्दी अपनाना, इसके DCR मॉडल से संचालित मजबूत मुनाफा, और एक अच्छी तरह से वित्तपोषित बैलेंस शीट इसे एक विशिष्ट प्रतिस्पर्धात्मक लाभ प्रदान करती है। हालांकि उद्योग का मुनाफा FY28 के बाद सामान्य हो सकता है, जेफ्रीज़ को उच्च टीन (high teens) में स्थिर स्थिति रिटर्न ऑन कैपिटल एम्प्लॉयड (RoCE) की उम्मीद है। फर्म FY25-FY28 में एमवी (Emmvee) के लिए 56% EBITDA CAGR का अनुमान लगाती है और कंपनी को 9 गुना फॉरवर्ड एंटरप्राइज वैल्यू टू EBITDA (EV/EBITDA) पर मूल्यांकित किया है।

भविष्य में मार्जिन दबाव की चिंताएं मौजूद हैं क्योंकि भारतीय फोटोवोल्टिक (PV) सेल/मॉड्यूल क्षमता FY28 तक घरेलू मांग से काफी अधिक होने की उम्मीद है। इसके अतिरिक्त, नियामक परिवर्तन और बैकवर्ड इंटीग्रेशन की पूंजी-गहनता कम स्थापित खिलाड़ियों को चुनौती दे सकती है।

Avenue Supermarts: 'होल्ड' रेटिंग बरकरार

जेफ्रीज़ ने एवेन्यू सुपरमार्ट्स पर 'होल्ड' (Hold) रेटिंग बरकरार रखी है, जिसका टारगेट प्राइस ₹4,050 है, जो 6% की मामूली अपसाइड दर्शाता है। DMart ब्रांड के तहत संचालित रिटेल दिग्गज, राजस्व वृद्धि में नरमी देख रही है, जिसमें लाइक-फॉर-लाइक ग्रोथ 5.6% है। इसके बावजूद, EBITDA मार्जिन मल्टी-क्वार्टर हाई तक काफी बढ़ गया, जिससे 20% YoY EBITDA ग्रोथ के साथ अर्निंग्स में आश्चर्यजनक वृद्धि हुई।

स्टोर जोड़ना लगातार बना हुआ है, DMart ने तीसरी तिमाही में 10 स्टोर जोड़े, जिससे कुल स्टोरों की संख्या 442 हो गई। कंपनी मार्च तिमाही में सीईओ ट्रांज़िशन के लिए निर्धारित है। प्रबंधन को नए श्रम कानूनों से न्यूनतम प्रभाव की उम्मीद है, हालांकि खुलासे (disclosures) ब्रोकरेज के लिए चिंता का क्षेत्र बने हुए हैं।