ग्लोबल ब्रोकरेज हाउस Jefferies ने Kalyan Jewellers पर अपनी कवरेज शुरू करते हुए 'Buy' रेटिंग दी है। कंपनी के शानदार Q2 फाइनेंशियल ईयर 27 नतीजों और आक्रामक विस्तार मॉडल को देखते हुए एक्सपर्ट्स ने ₹830 का टारगेट प्राइस सेट किया है।
ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म Jefferies ने Kalyan Jewellers के शेयर पर भरोसा जताते हुए इसे 'Buy' रेटिंग दी है। फर्म ने इसका बेस-केस टारगेट प्राइस ₹830 तय किया है, जबकि बुल-केस में यह ₹1,000 तक जा सकता है। यह फैसला कंपनी के फाइनेंशियल ईयर 2027 की दूसरी तिमाही के दमदार नतीजों के बाद आया है, जिसमें कंपनी का कंसोलिडेटेड रेवेन्यू 26% से ज्यादा और भारत में रेवेन्यू करीब 27% बढ़ा है।
विस्तार का नया मॉडल (FOCO)
Jefferies की इस बुलिश राय के पीछे सबसे बड़ा कारण कंपनी का FOCO (Franchisee Owned, Company Operated) मॉडल है। इस मॉडल के जरिए Kalyan Jewellers कम कैपिटल खर्च के साथ तेजी से अपने शोरूमों का विस्तार कर रही है। केवल Q2 FY27 में ही कंपनी ने 22 नए शोरूम खोले हैं, जिससे असंगठित बाजार (unorganised market) में इनकी पकड़ और मजबूत हुई है।
कर्ज घटाने पर जोर
कंपनी ने अपनी बैलेंस शीट को मजबूत करने के लिए कर्ज घटाने की दिशा में बड़े कदम उठाए हैं। पिछले फाइनेंशियल ईयर में कंपनी ने ₹564 करोड़ का नॉन-गोल्ड मेटल लोन चुकाया है। मैनेजमेंट का लक्ष्य है कि फाइनेंशियल ईयर 2027 के अंत तक वे इन मेटल लोंस से पूरी तरह मुक्त (debt-free) हो जाएं, जिससे कंपनी के प्रॉफिट मार्जिन में सुधार की उम्मीद है।
जोखिम और चुनौतियां
हालांकि ग्रोथ की संभावनाएं मजबूत हैं, लेकिन ज्वेलरी सेक्टर से जुड़े जोखिम भी बरकरार हैं। सोने की अंतरराष्ट्रीय कीमतों में उतार-चढ़ाव सीधे तौर पर मुनाफे पर असर डाल सकते हैं। साथ ही, भारतीय ज्वेलरी बाजार में बढ़ती प्रतिस्पर्धा एक बड़ी चुनौती है। 8 अक्टूबर, 2026 को शेयर का भाव लगभग ₹553.50 था। अब निवेशकों की नजर कंपनी की स्टोर विस्तार की रफ्तार और कर्ज कम करने की रणनीति पर बनी रहेगी।