JM Financial ने FY27 के लिए 6 भारतीय बैंकों को टॉप पिक्स के तौर पर चुना है। कंपनी को मजबूत लोन ग्रोथ की उम्मीद है, हालांकि मार्जिन पर दबाव बना हुआ है। निवेशक डिपॉजिट जुटाने की क्षमता और बढ़ती फंडिंग लागत पर बारीकी से नजर रख रहे हैं।
FY27 के लिए JM Financial की बैंक स्टॉक पर नजर
जैसे ही भारतीय बैंकिंग सेक्टर अपने पहले क्वार्टर की अर्निंग्स में कदम रख रहा है, ब्रोकरेज फर्म JM Financial ने FY27 के लिए अपना आउटलुक जारी किया है। उन्होंने छह ऐसे बैंकों की पहचान की है जो ग्रोथ के लिए अच्छी स्थिति में हैं। इन चुने हुए स्टॉक्स में ICICI Bank, Axis Bank, State Bank of India (SBI), Ujjivan Small Finance Bank, DCB Bank, और City Union Bank शामिल हैं।
फंडिंग चुनौतियों के बीच ग्रोथ के नए इंजन
ब्रोकरेज का मानना है कि मजबूत लोन विस्तार (loan expansion) और स्थिर एसेट क्वालिटी (asset quality) लाभप्रदता (profitability) के मुख्य इंजन होंगे। 28 बैंकों के हालिया आंकड़ों के अनुसार, अप्रैल-जून तिमाही में लोन ग्रोथ सालाना आधार पर लगभग 16.4% रही, जो डिपॉजिट ग्रोथ 12.3% से काफी अधिक है। लोन और डिपॉजिट की इस बढ़त के अंतर के कारण, लिक्विडिटी बनाए रखने की चाह रखने वाले बैंकों के लिए डिपॉजिट जुटाना एक महत्वपूर्ण क्षेत्र बन गया है।
जहां एक ओर लोन बुक बढ़ रही है, वहीं बैंकों को अपने नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) पर दबाव का सामना करना पड़ रहा है। NIMs, लोन पर अर्जित ब्याज और डिपॉजिट पर दिए गए ब्याज का अंतर होता है। यह मार्जिन दबाव मुख्य रूप से बढ़ी हुई फंडिंग लागतों के कारण है, जो कुछ हद तक हाई-कॉस्ट सर्टिफिकेट ऑफ डिपॉजिट (CDs) पर बढ़ी निर्भरता की वजह से है। इसके अलावा, कॉरपोरेट लेंडिंग और होम लोन जैसे कम यील्ड वाले सेगमेंट की ओर झुकाव भी समग्र लाभप्रदता को प्रभावित कर रहा है।
एसेट क्वालिटी और सेक्टर की चाल
डिपॉजिट के लिए प्रतिस्पर्धी माहौल के बावजूद, इन संस्थानों के लिए एसेट क्वालिटी का दृष्टिकोण अपेक्षाकृत स्थिर बना हुआ है। आंकड़े बताते हैं कि अनसिक्योर्ड रिटेल और माइक्रोफाइनेंस पोर्टफोलियो में स्ट्रेस कम हुआ है, और कलेक्शन एफिशिएंसी (collection efficiencies) में लगातार सुधार दिख रहा है। उदाहरण के लिए, Ujjivan Small Finance Bank ने अपने ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (GNPA) में सुधार की सूचना दी है, जो मार्जिन पर मौसमी बाधाओं, जैसे एग्रीकल्चर लोन की गिरावट, के बावजूद बॉटम लाइन की रक्षा करने में मदद करता है।
क्रेडिट के मोर्चे पर, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के हालिया आंकड़े बताते हैं कि बड़ी कॉरपोरेट संस्थाओं और नॉन-बैंकिंग फाइनेंस कंपनियों (NBFCs) की ओर कर्ज का एक महत्वपूर्ण हिस्सा जा रहा है। प्राइवेट लेंडर्स में, Axis Bank ने लोन ग्रोथ में बढ़त हासिल की है, जबकि Ujjivan और Equitas जैसे छोटे लेंडर्स ने सालाना आधार पर 25% से अधिक की ग्रोथ रेट बनाए रखी है।
निवेशकों को क्या देखना चाहिए?
इन रुझानों पर नजर रखने वाले निवेशकों के लिए, आने वाले महीनों में सबसे महत्वपूर्ण निगरानी डिपॉजिट की लागत होगी। जैसे-जैसे लेंडर्स अपने क्रेडिट-टू-डिपॉजिट रेशियो (Credit-to-Deposit Ratio) को संतुलित करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं, फंडिंग लागत में कोई भी और वृद्धि नेट इंटरेस्ट इनकम (Net Interest Income) को प्रभावित कर सकती है। ब्रोकरेज के कवरेज यूनिवर्स के लिए यह आय सालाना आधार पर लगभग 11% बढ़ने का अनुमान है।
इसके अतिरिक्त, बाजार सहभागियों को अपडेटेड रेगुलेटरी आवश्यकताओं, जैसे लिक्विडिटी कवरेज रेशियो (LCR) के रुझानों, और इमरजेंसी क्रेडिट लाइन गारंटी स्कीम 5.0 (Emergency Credit Line Guarantee Scheme 5.0) जैसी क्रेडिट योजनाओं की प्रगति पर भी नजर रखनी चाहिए। जैसे-जैसे वित्तीय वर्ष आगे बढ़ता है, इन बैंकों के स्वास्थ्य का आकलन करने के लिए स्मॉल एंड मीडियम एंटरप्राइज (SME) या अनसिक्योर्ड रिटेल लोन सेगमेंट में किसी भी शुरुआती स्ट्रेस के संकेतों की निगरानी करना भी आवश्यक होगा।