ब्रोकरेज फर्म Motilal Oswal ने JK Cement पर कवरेज शुरू करते हुए इसे 'Buy' रेटिंग दी है। कंपनी की आक्रामक एक्सपेंशन रणनीति और शानदार वॉल्यूम ग्रोथ को देखते हुए यह टारगेट सेट किया गया है, हालांकि बढ़ते कर्ज और इनपुट कॉस्ट पर नजर रखना जरूरी है।
क्षमता बढ़ाने पर जोर
Motilal Oswal के मुताबिक, JK Cement का भविष्य काफी उज्जवल दिख रहा है। कंपनी अपनी ग्रे सीमेंट क्षमता को वर्तमान 32.3 MTPA से बढ़ाकर FY28 तक 40 MTPA और FY30 तक 50 MTPA करने के लक्ष्य पर काम कर रही है। इसमें उत्तर भारत में 7.0 MTPA का एक बड़ा प्रोजेक्ट शामिल है, जो FY28 की पहली छमाही तक शुरू होने की उम्मीद है। इसके अलावा, कंपनी ने राजस्थान में 0.6 MTPA का नया वॉल पुट्टी प्लांट भी शुरू किया है, जिससे उनकी कुल वाइट सीमेंट और पुट्टी क्षमता 3.65 MTPA हो गई है।
भारी खर्च और कर्ज का गणित
कंपनी ने अपनी विकास योजनाओं के लिए बड़ा बजट रखा है। FY27 में ₹35 अरब से ₹40 अरब और FY28 में ₹20 अरब से ₹25 अरब का कैपेक्स (Capex) प्लान किया गया है। इसका असर कंपनी के बैलेंस शीट पर दिखेगा। रिपोर्ट में अनुमान है कि FY28 तक नेट डेट-टू-EBITDA रेश्यो 2.6x के आसपास पहुंच सकता है।
निवेशकों के लिए रिस्क और फैक्टर्स
बेशक कंपनी ने FY26 में इंडस्ट्री की 7-8% की औसत ग्रोथ के मुकाबले 15% की दमदार वॉल्यूम ग्रोथ दर्ज की है, लेकिन निवेशकों को कुछ सावधानियां बरतनी होंगी:
- कर्ज का दबाव: आक्रामक विस्तार के चलते कर्ज का स्तर अस्थायी रूप से बढ़ सकता है।
- इनपुट कॉस्ट: फ्यूल और एनर्जी की कीमतों में उतार-चढ़ाव कंपनी के मार्जिन पर चोट कर सकता है।
- साइक्लिकल सेक्टर: सीमेंट सेक्टर साइक्लिकल है, इसलिए यदि मांग में उम्मीद के मुताबिक रिकवरी नहीं हुई, तो निवेश पर रिटर्न मिलने में देरी हो सकती है।
आने वाले समय में कंपनी की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि वह अपने प्रोजेक्ट्स को तय समय सीमा में पूरा करे और बढ़ते खर्चों को ग्राहकों पर ट्रांसफर करने में कितनी सक्षम रहती है।