ICICI Securities ने IndiaMart InterMesh के टारगेट प्राइस को **₹2,300** से घटाकर **₹1,900** कर दिया है। कंपनी के सब्सक्राइबर्स की संख्या में कमी और चुनौतीपूर्ण ब्याज दर के माहौल को देखते हुए ब्रोकरेज ने यह फैसला लिया है।
ICICI Securities ने हाल ही में IndiaMart InterMesh के लिए अपने नजरिए में बदलाव किया है। वित्त वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही के मिले-जुले नतीजों के बाद ब्रोकरेज ने स्टॉक का टारगेट प्राइस ₹2,300 से घटाकर ₹1,900 कर दिया है। ब्रोकरेज का मानना है कि मौजूदा आर्थिक माहौल में कंपनी के लिए नया कस्टमर बेस बनाना एक बड़ी चुनौती बन गया है।
राजस्व और सब्सक्राइबर्स की स्थिति
कंपनी का रेवेन्यू 9.6% (YoY) बढ़ा है, लेकिन यह ग्रोथ नए सब्सक्राइबर्स आने के बजाय पुराने ग्राहकों से ज्यादा चार्ज वसूलने (Better Realisation) के कारण दिखी है। वास्तव में, भुगतान करने वाले सब्सक्राइबर्स की संख्या में गिरावट आई है क्योंकि कंपनी ने हाई चर्न रेट के चलते छोटे सप्लायर्स को जोड़ने पर अपना खर्च कम कर दिया है।
यूनिक बिजनेस एन्क्वायरी में गिरावट
यूनिक बिजनेस एन्क्वायरी (UBE) में 12.9% की गिरावट देखी गई है। इसका मुख्य कारण कंपनी द्वारा 'यूजर ऑथेंटिकेशन' को सख्त करना है, ताकि एआई (AI) बॉट्स डेटा न चुरा सकें। हालांकि यह कदम लॉन्ग-टर्म सुरक्षा के लिए जरूरी था, लेकिन इसकी वजह से फिलहाल प्लेटफॉर्म की गतिविधि में कमी आई है।
BUSY सॉफ्टवेयर से उम्मीदें
दूसरी ओर, कंपनी का अकाउंटिंग सॉफ्टवेयर डिविजन, BUSY, लगातार शानदार प्रदर्शन कर रहा है। इस तिमाही में इसके रेवेन्यू में 27% का उछाल आया है। मैनेजमेंट को उम्मीद है कि इस सेगमेंट की बिलिंग ग्रोथ भविष्य में 20% से 30% के बीच स्थिर रहेगी। इसके अलावा, क्रेडिट फैसिलिटेशन और बायर मॉनेटाइजेशन जैसे पायलट प्रोजेक्ट्स पर भी काम जारी है, जो भविष्य में कंपनी के लिए मददगार साबित हो सकते हैं।
निवेशकों के लिए क्या है रिस्क?
मौजूदा ब्याज दरों का सीधा असर SME (स्मॉल एंड मीडियम एंटरप्राइज) सेगमेंट पर पड़ रहा है, जो कि IndiaMart के मुख्य ग्राहक हैं। बढ़ती ब्याज दरों के कारण SMEs अपने खर्चों में कटौती कर रहे हैं, जिससे सब्सक्राइबर्स के रिन्यूअल पर दबाव बना हुआ है। अब निवेशकों की नजर इस बात पर होगी कि क्या कंपनी अपने सब्सक्राइबर बेस को फिर से बढ़ाने में कामयाब हो पाती है या नहीं।