IRCTC के शेयरों में दिखेगी तेजी? ब्रोकरेज फर्म ने दिया 'Buy' रेटिंग, ₹706 का टारगेट

प्रभुदास लीलाधर की राय

ब्रोकरेज फर्म प्रभुदास लीलाधर (Prabhudas Lilladher) ने इंडियन रेलवे कैटरिंग एंड टूरिज्म कॉरपोरेशन (IRCTC) के शेयर पर अपना 'Buy' रेटिंग बरकरार रखा है। फर्म ने शेयर के लिए ₹706 का टारगेट प्राइस तय किया है। फर्म के एनालिसिस के अनुसार, कंपनी की वित्तीय स्थिति मजबूत है, जो कर्ज-मुक्त बैलेंस शीट और मुख्य बिजनेस सेगमेंट में लगातार ग्रोथ से समर्थित है। कंपनी के शेयर फिलहाल ₹500 के आसपास ट्रेड कर रहे हैं, क्योंकि निवेशक हाल की ऑपरेशनल चुनौतियों के मुकाबले कंपनी की भविष्य की विस्तार योजनाओं का आकलन कर रहे हैं।

दमदार रेवेन्यू ग्रोथ, मार्जिन पर दबाव

हाल के प्रदर्शन के आंकड़ों में, IRCTC ने पिछले साल की तुलना में 18.1% की रेवेन्यू ग्रोथ दर्ज की, जो ₹13,695 मिलियन तक पहुंच गई। यह ग्रोथ उम्मीदों से बेहतर रही, जिसका मुख्य कारण कैटरिंग सेगमेंट में बढ़ी हुई मांग है, जिसमें प्रीपेड ट्रेनें, ई-कैटरिंग सेवाएं और स्पेशल चुनाव ट्रेनें शामिल हैं। हालांकि, कंपनी के ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन में 28.2% तक की अस्थायी गिरावट देखी गई, जो 33.4% के टारगेट से कम है। यह दबाव मुख्य रूप से कर्मचारी ग्रेच्युटी और रिटायरमेंट के बाद के लाभों से संबंधित एकमुश्त खर्चों के साथ-साथ रखरखाव और कच्चे माल की बढ़ती लागतों के कारण था।

आगे क्या है कंपनी की योजना?

आगे देखते हुए, ब्रोकरेज का अनुमान है कि कंपनी 2026 से 2028 के फाइनेंशियल ईयर के बीच बिक्री में 11% की स्थिर सालाना ग्रोथ रेट बनाए रखेगी। इस विस्तार का एक प्रमुख कारक कंपनी के पैक्ड ड्रिंकिंग वाटर ब्रांड, रेल नीर (Rail Neer) के उत्पादन क्षमता में नियोजित वृद्धि है। IRCTC चार नए प्लांट शुरू करने का इरादा रखता है, जिनसे लॉन्ग-टर्म वॉल्यूम ग्रोथ को सपोर्ट मिलने की उम्मीद है। कैटरिंग डिवीजन, जो कंपनी के रेवेन्यू का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बन गया है, वह भी विस्तार के लिए एक प्रमुख फोकस बना हुआ है।

निवेशकों के लिए खास बातें

सकारात्मक आउटलुक के बावजूद, कुछ ऐसे कारक हैं जिन पर निवेशकों को नजर रखनी चाहिए। जैसे-जैसे कंपनी कैटरिंग बिजनेस पर अधिक निर्भर होती जाएगी, कुल प्रॉफिट मार्जिन 30.5% से 30.9% के आसपास बने रह सकते हैं। चूंकि कैटरिंग सेगमेंट में आमतौर पर टिकटिंग जैसी अन्य सेवाओं की तुलना में कम मार्जिन होता है, इसलिए रेवेन्यू मिक्स में बदलाव से निकट भविष्य में प्रॉफिटेबिलिटी में सुधार की गति धीमी हो सकती है। इसके अलावा, एक पब्लिक सेक्टर एंटिटी के तौर पर, कंपनी सरकारी नीतियों में बदलाव, विशेष रूप से सेवा मूल्य निर्धारण और जनादेश से जुड़ी संवेदनशीलताओं के प्रति सचेत रहती है।

अगले फाइनेंशियल ईयर के अनुमानित आय पर स्टॉक का वर्तमान मूल्यांकन, जो लगभग 28 गुना है, कंपनी की कर्ज-मुक्त स्थिति और स्वस्थ रिटर्न रेशियो को दर्शाता है। भविष्य को देखते हुए निवेशक नए रेल नीर प्लांट के जुड़ने की समय-सीमा और कैटरिंग डिवीजन में ऑपरेशनल लागतों को नियंत्रित करने में मैनेजमेंट की क्षमता पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं, जो मार्जिन स्तरों को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण होगा।