ICICI Securities ने Star Cement पर अपना 'BUY' रेटिंग बरकरार रखा है, लेकिन टारगेट प्राइस को ₹251 कर दिया है। बढ़ती लागत और धीमी वॉल्यूम ग्रोथ के बावजूद, ब्रोकरेज कंपनी के मजबूत प्रॉफिट मार्जिन और नॉर्थ इंडिया में विस्तार की योजनाओं से उत्साहित है। हालांकि, असम में आई बाढ़ का दूसरी तिमाही के नतीजों पर असर पड़ सकता है।
ICICI Securities की Star Cement पर राय
ICICI Securities ने Star Cement के शेयर पर अपना 'BUY' रिकमेंडेशन (recommendation) फिर से जारी किया है। हालांकि, ब्रोकरेज फर्म ने शेयर का टारगेट प्राइस पिछले ₹260 से घटाकर ₹251 कर दिया है। यह अपडेट ऐसे समय आया है जब कंपनी बढ़ती ऑपरेटिंग कॉस्ट (operational costs) और मध्यम वॉल्यूम ग्रोथ (volume growth) जैसी चुनौतियों का सामना कर रही है।
Q1 FY27 के नतीजे और मार्जिन
फाइनेंशियल ईयर 2027 की पहली तिमाही में Star Cement ने ₹942.89 करोड़ का रेवेन्यू (revenue) और ₹73.91 करोड़ का नेट प्रॉफिट (net profit) दर्ज किया। इस दौरान कंपनी की सेल्स वॉल्यूम (sales volume) में 4% की साल-दर-साल बढ़ोतरी हुई, लेकिन ऑपरेटिंग कॉस्ट में 12% की तिमाही-दर-तिमाही बढ़ोतरी देखी गई। इन दबावों के बावजूद, Star Cement ने प्रति टन ₹1,244 का इंडस्ट्री-लीडिंग EBITDA बनाए रखा। यह ध्यान देने वाली बात है कि इसमें ₹192 प्रति टन सरकारी इंसेंटिव (government incentives) का भी योगदान था, जिसने कंपनी के प्रॉफिट मार्जिन को बनाए रखने में अहम भूमिका निभाई।
भविष्य की विस्तार योजनाएं
लॉन्ग-टर्म ग्रोथ (long-term growth) की ओर देखते हुए, कंपनी अपने कारोबार का विस्तार करने पर सक्रिय रूप से काम कर रही है। इस रणनीति का एक अहम हिस्सा नॉर्थ इंडिया में 5 मिलियन टन प्रति वर्ष (MTPA) की कैपेसिटी एक्सपेंशन (capacity expansion) योजना है, जो FY29 तक पूरी होने की उम्मीद है। इस रीजनल डाइवर्सिफिकेशन (regional diversification) का मकसद कंपनी को अपने मौजूदा मुख्य बाजारों पर निर्भरता कम करना है।
निकट भविष्य के जोखिम
निकट भविष्य के लिए, ICICI Securities ने FY27 और FY28 के लिए EBITDA अनुमानों में लगभग 7% की कटौती की है। इसका कारण यह है कि ब्रोकरेज का मानना है कि फ्यूल और इनपुट कॉस्ट (input costs) में बढ़ोतरी जारी रह सकती है, जिससे प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव आ सकता है। इसके अलावा, विश्लेषकों ने असम में आई विनाशकारी बाढ़ को एक बड़ा जोखिम बताया है। चूंकि असम Star Cement का एक प्रमुख बाजार है, इसलिए मौसम संबंधी व्यवधानों से फाइनेंशियल ईयर की दूसरी तिमाही में वॉल्यूम बिक्री (volume sales) पर नकारात्मक प्रभाव पड़ने की आशंका है।
निवेशकों के लिए मुख्य बातें
निवेशकों के लिए, मुख्य फोकस इस बात पर रहेगा कि कंपनी आने वाले महीनों में अपनी लागत संरचना (cost structure) को कितनी प्रभावी ढंग से मैनेज करती है और असम में बाढ़ का असर कम होने के बाद वॉल्यूम ग्रोथ को कैसे हासिल करती है। इसके अलावा, स्टेकहोल्डर्स (stakeholders) संभवतः नॉर्थ इंडिया विस्तार प्रोजेक्ट की प्रगति पर भी नज़र रखेंगे, खासकर यह देखते हुए कि कंपनी इस बड़े निवेश के लिए अपने बैलेंस शीट को कैसे बनाए रखती है।