ICICI Securities ने One 97 Communications के लिए टारगेट प्राइस को बढ़ाकर ₹1,945 कर दिया है। ब्रोकरेज को कंपनी के फाइनेंशियल सर्विसेज रेवेन्यू में मजबूत ग्रोथ की उम्मीद है, हालांकि डिजिटल पेमेंट मार्केट में बढ़ती प्रतिस्पर्धा निवेशकों के लिए अब भी बड़ी चुनौती बनी हुई है।
टारगेट प्राइस में बड़ा उछाल
ICICI Securities ने One 97 Communications (Paytm) के प्रति अपना नजरिया सकारात्मक करते हुए टारगेट प्राइस को पुराने ₹1,498 से बढ़ाकर ₹1,945 कर दिया है। यह बदलाव कंपनी के पेमेंट और फाइनेंशियल सर्विसेज सेगमेंट के हालिया प्रदर्शन को देखते हुए किया गया है, जो अधिक मुनाफे वाली ग्रोथ की तरफ इशारा कर रहे हैं।
ऑपरेटिंग लेवरेज का असर
ब्रोकरेज का मानना है कि 'ऑपरेटिंग लेवरेज' (Operating Leverage) कंपनी के लिए गेम-चेंजर साबित हो रहा है। आसान शब्दों में कहें तो कंपनी का फाइनेंशियल सर्विसेज से आने वाला रेवेन्यू उसके फिक्स्ड खर्चों की तुलना में काफी तेज रफ्तार से बढ़ रहा है। चालू फाइनेंशियल ईयर की पहली छमाही (H1 FY27) में रेवेन्यू 47.3% बढ़ा, जबकि फिक्स्ड कॉस्ट में केवल 9.8% की ही बढ़ोतरी हुई। यह फासला दिखाता है कि कंपनी स्केल के साथ अधिक एफिशिएंट होती जा रही है।
रिकवरी और भविष्य की राह
RBI द्वारा 2024 की शुरुआत में लिए गए नियामक फैसलों के बाद से ही कंपनी ने अपनी संरचना में बड़ा बदलाव किया है। अब कंपनी हाई-मार्जिन फाइनेंशियल प्रोडक्ट्स पर जोर दे रही है। ब्रोकरेज को उम्मीद है कि FY26 से FY28 के बीच कंपनी का ग्रॉस मर्चेंट वैल्यू (GMV) सालाना 26% की रफ्तार से बढ़ेगा। इसमें AI-आधारित नई सर्विसेज और इंटरनेशनल पेमेंट इनिशिएटिव्स अहम भूमिका निभाएंगे।
क्या हैं चुनौतियां?
भारतीय डिजिटल पेमेंट स्पेस में PhonePe और Google Pay जैसे बड़े खिलाड़ियों की मौजूदगी से मुकाबला काफी कड़ा है। निवेशक अब कंपनी के 'टेक रेट' (Take Rate) पर नजर रखे हुए हैं, जिसके FY28 के अंत तक 8.8 बेसिस पॉइंट्स पर स्थिर रहने का अनुमान है। हालांकि, रेगुलेटरी रिस्क और प्रतिस्पर्धा कंपनी के मार्जिन पर दबाव डाल सकते हैं, इसलिए आने वाली तिमाहियों के नतीजे यह तय करेंगे कि कंपनी का यह रिकवरी प्लान कितनी मजबूती से काम कर रहा है।