ICICI Securities ने UltraTech Cement के लिए अपना टारगेट प्राइस घटाकर **₹11,000** कर दिया है, जो पहले **₹12,138** था। वित्त वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही में कंपनी का वॉल्यूम ग्रोथ **13%** रहने के बावजूद, बढ़ती लागत और मुनाफे पर दबाव ने निवेशकों की चिंता बढ़ा दी है।
बढ़ती लागत और प्राइसिंग का दबाव
ब्रोकरेज हाउस का मानना है कि कंपनी बढ़ती ऑपरेशनल कॉस्ट का बोझ ग्राहकों पर डालने में संघर्ष कर रही है, जो फिलहाल सीमेंट सेक्टर की एक बड़ी चुनौती बनी हुई है। बाजार में तगड़े कॉम्पिटिशन के चलते कंपनियां दाम बढ़ाने की स्थिति में नहीं हैं। इसके अलावा, फ्यूल और क्रूड ऑयल की कीमतों में उछाल ने कंपनी के मार्जिन को बुरी तरह प्रभावित किया है। इन कारणों से FY27 और FY28 के लिए कंपनी के मुनाफे का अनुमान भी लगभग 3% तक कम कर दिया गया है।
सेक्टर के सामने खड़ी चुनौतियां
पूरे सीमेंट सेक्टर में इस समय कई तरह की रिस्क हैं। डिमांड में नरमी, खासकर सूखे जैसी स्थितियों के कारण, और इंडस्ट्री में जरूरत से ज्यादा सप्लाई (Overcapacity) ने स्थिति को और कठिन बना दिया है। आक्रामक तरीके से क्षमता विस्तार के कारण अब कंपनियों के लिए कीमतों को बढ़ाना या बनाए रखना मुश्किल हो गया है। इसी को देखते हुए ICICI Securities ने UltraTech Cement के लिए EV/EBITDA मल्टीपल को 17x से घटाकर 16x कर दिया है।
अब निवेशकों की नजर किस पर?
आने वाले समय में निवेशकों के लिए यह देखना सबसे अहम होगा कि कंपनी मार्जिन को कैसे मैनेज करती है। क्या कंपनी कॉम्पिटिटिव मार्केट में अपनी प्राइसिंग पावर को सुधार पाएगी? इसके साथ ही, वॉल्यूम ग्रोथ के साथ-साथ ऑपरेटिंग खर्चों पर कंपनी का कंट्रोल कैसा रहता है, यह स्टॉक की चाल तय करने में बड़ी भूमिका निभाएगा। फिलहाल ब्रोकरेज ने न्यूट्रल आउटलुक बरकरार रखा है, जिसका सीधा मतलब है कि जब तक डिमांड में सुधार नहीं होता, तब तक चुनौतियां बनी रह सकती हैं।