ICICI Securities ने Swiggy के टारगेट प्राइस को **₹520** से घटाकर **₹400** कर दिया है। ब्रोकरेज ने यह बदलाव शेयर कैलकुलेशन और कॉस्ट ऑफ कैपिटल में बदलाव के चलते किया है, लेकिन कंपनी के मजबूत ग्रोथ आउटलुक के कारण 'Buy' रेटिंग बरकरार रखी है।
टारगेट में कटौती की असली वजह
ICICI Securities ने यह कदम कंपनी के बिजनेस में किसी खराबी के कारण नहीं, बल्कि टेक्निकल वैल्युएशन के चलते उठाया है। ब्रोकरेज ने कॉस्ट ऑफ कैपिटल के अनुमान में 100 बेसिस पॉइंट्स की बढ़ोतरी की है। इसके साथ ही, शेयर काउंट मॉडल में बदलाव करते हुए एम्प्लॉई ट्रस्ट के पास मौजूद अनवेस्टेड शेयरों को भी शामिल किया गया है, जिससे प्रति शेयर वैल्यूएशन का गणित बदल गया है।
ऑपरेशंस में दम बरकरार
टारगेट घटने के बावजूद, कंपनी का ऑपरेशनल प्रदर्शन काफी मजबूत बना हुआ है। Swiggy का क्विक कॉमर्स बिजनेस, 'Instamart', कंपनी का मुख्य फोकस है। कंपनी ने 2027 फाइनेंशियल ईयर की दूसरी तिमाही में 69 नए स्टोर्स खोले हैं। इसका सीधा असर आंकड़ों पर दिखा है, जहां नेट ऑर्डर वैल्यू में 13.4% की तिमाही आधार पर बढ़त दर्ज की गई है। साथ ही, 1.3 मिलियन नए मंथली ट्रांसैक्टिंग यूजर्स जुड़े हैं।
मार्जिन और आगे की रणनीति
फूड डिलीवरी बिजनेस का प्रदर्शन भी स्थिर रहा है और मार्जिन में 30 बेसिस पॉइंट्स का विस्तार देखने को मिला है। अब कंपनी तीसरी तिमाही से अपने ऑपरेटिंग कॉस्ट पर सख्ती से लगाम लगाने की तैयारी कर रही है। प्रोमोशनल डिस्काउंट कम करने और कॉस्ट कंट्रोल के जरिए Swiggy का लक्ष्य आने वाले समय में अपने EBITDA मार्जिन में सुधार करना है। निवेशकों के लिए अब देखने वाली बात यह होगी कि कंपनी क्विक कॉमर्स की तेज ग्रोथ और मुनाफे के बीच कितना बेहतर संतुलन बना पाती है।