ब्रोकरेज फर्म Prabhudas Lilladher ने Havells India की रेटिंग घटाकर 'Accumulate' कर दी है। कंपनी के रेवेन्यू में तो दम दिख रहा है, लेकिन बढ़ते कच्चे माल के खर्च (Raw material costs) ने मार्जिन पर दबाव डाल दिया है।
ब्रोकरेज फर्म Prabhudas Lilladher ने Havells India पर अपना नजरिया बदलते हुए स्टॉक को 'Buy' से 'Accumulate' कर दिया है और इसका टारगेट प्राइस ₹1,212 तय किया है। कंपनी के शानदार रेवेन्यू ग्रोथ के बावजूद, कच्चे माल की बढ़ती लागत ने मुनाफे पर चिंता बढ़ा दी है।
सेगमेंट परफॉर्मेंस और मार्जिन का गणित
कंपनी के हालिया नतीजों में रेवेन्यू और मुनाफे के बीच का अंतर साफ दिख रहा है। Havells का रेवेन्यू साल-दर-साल 34.6% बढ़ा है, जिसमें केबल्स डिवीजन की हिस्सेदारी 47.9% रही, जबकि रिन्यूएबल्स सेगमेंट में तो 147.8% का जोरदार उछाल आया है।
हालांकि, कंपनी का EBIT मार्जिन घटकर 10.2% पर आ गया है। इसकी सबसे बड़ी वजह एल्युमीनियम की कीमतों में अस्थिरता है। वहीं, कंज्यूमर ड्यूरेबल्स ब्रांड 'Lloyd' भी बढ़ती इनपुट कॉस्ट और सीजनल फैक्टर्स के कारण मुनाफे के लिए संघर्ष कर रहा है।
प्राइसिंग और फ्यूचर इन्वेस्टमेंट
महंगाई से निपटने के लिए Havells पहले ही पिछले एक साल में अपने प्रोडक्ट्स की कीमतें 10% से 25% तक बढ़ा चुका है। अब कंपनी आने वाली तिमाही में 5% से 7% तक और प्राइस हाइक की तैयारी में है। निवेशकों की नजर इस बात पर होगी कि क्या ग्राहक इन बढ़ी हुई कीमतों को स्वीकार करेंगे या इसका डिमांड पर कोई असर पड़ेगा।
मार्जिन पर दबाव के बावजूद कंपनी ने अपने लॉन्ग-टर्म ग्रोथ प्लान पर भरोसा कायम रखा है। Havells ने फाइनेंशियल ईयर 2027 के लिए ₹14 अरब का कैपिटल एक्सपेंडिचर (Capex) तय किया है, जो केबल मैन्युफैक्चरिंग क्षमता बढ़ाने और नए R&D सेंटर खोलने पर खर्च होगा। एनालिस्ट्स को फाइनेंशियल ईयर 2029 तक 15.7% की रेवेन्यू CAGR की उम्मीद है, लेकिन फिलहाल ब्रोकरेज ने FY28 और FY29 के लिए अर्निंग अनुमानों को थोड़ा घटा दिया है।