Dalmia Bharat के शेयर में आज ब्रोकरेज फर्म Geojit Financial Services ने 'BUY' रेटिंग के साथ कवरेज शुरू की है। ब्रोकरेज ने शेयर के लिए ₹2,278 का टारगेट प्राइस भी सेट किया है। यह रेटिंग कंपनी के हालिया नतीजों के बाद आई है, जिसमें Q1 FY27 में एकमुश्त खर्चों के कारण मुनाफे में **52%** की गिरावट देखी गई थी।
नतीजों पर एक नज़र
Geojit Financial Services ने Dalmia Bharat पर 'BUY' रेटिंग जारी की है और प्रति शेयर ₹2,278 का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया है। यह कदम कंपनी के वित्तीय वर्ष 2027 की पहली तिमाही के नतीजों के बाद उठाया गया है।
अधिग्रहण का असर
वित्तीय वर्ष 2027 की पहली तिमाही में Dalmia Bharat का नेट प्रॉफिट ₹188 करोड़ रहा, जो पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में 52% कम है। मुनाफे में आई इस भारी गिरावट का मुख्य कारण Jaiprakash Associates से सीमेंट एसेट्स के अधिग्रहण से जुड़ा ₹182 करोड़ का एकमुश्त खर्च था। हालांकि, कंपनी के टॉप-लाइन रेवेन्यू में 7% का इजाफा हुआ और यह ₹3,890 करोड़ तक पहुंच गया। इसका श्रेय सीमेंट बिक्री की मात्रा में 9% की वृद्धि को जाता है। इन नए अधिग्रहणों से कंपनी की क्षमता में 5.2 मिलियन टन की बढ़ोतरी हुई है, जिससे कुल क्षमता लगभग 54.7 मिलियन टन हो गई है।
मार्जिन पर दबाव और आगे की राह
इस तिमाही में EBITDA मार्जिन में 360 बेसिस पॉइंट की कमी आई है और यह 20.7% पर आ गया। मैनेजमेंट ने इसे बढ़ी हुई परिचालन लागत, खासकर पावर और फ्यूल के महंगे होने को जिम्मेदार ठहराया है। कंपनी का मानना है कि वित्तीय वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही में भी लागत का यह दबाव बना रह सकता है। हालांकि, ब्रोकरेज रिपोर्ट के अनुसार, लंबे समय का आउटलुक सकारात्मक है, क्योंकि कंपनी को उम्मीद है कि वित्तीय वर्ष 2027 की तीसरी तिमाही से नए अधिग्रहण किए गए एसेट्स से महत्वपूर्ण वॉल्यूम योगदान मिलना शुरू हो जाएगा।
डेट और रिस्क फैक्टर
अधिग्रहण के लिए लिए गए कर्ज के कारण Dalmia Bharat का नेट डेट-टू-EBITDA रेशियो बढ़कर 1.47x हो गया है, जो कंपनी के लिए 2.0x के कंफर्ट लेवल के भीतर है। कंपनी के लिए सबसे बड़ी चुनौती Jaiprakash Associates के सीमेंट एसेट्स को सफलतापूर्वक एकीकृत करना होगी ताकि वे मौजूदा परिचालन दक्षता से मेल खा सकें। ब्रोकरेज का अनुमान है कि इन नई इकाइयों से टारगेटेड EBITDA प्रति टन हासिल करना कंपनी के वैल्यूएशन के लिए महत्वपूर्ण साबित होगा।
निवेशकों को इन एसेट इंटीग्रेशन की प्रगति पर बारीकी से नज़र रखनी चाहिए। मैनेजमेंट का अनुमान है कि नए संयंत्र अगले 7 से 8 तिमाहियों में कंपनी के मुख्य संचालन के समान लाभप्रदता स्तर तक पहुंच सकते हैं। इसके अतिरिक्त, कच्चे माल की कीमतों में कोई भी बदलाव या दक्षिण, पूर्वी और मध्य क्षेत्रों में सीमेंट की मांग के रुझान में परिवर्तन आने वाली अवधि में कंपनी की लाभप्रदता के लिए महत्वपूर्ण रहेंगे।