ब्रोकरेज फर्म नोमुरा (Nomura) ने GE Vernova T&D India पर अपना 'Buy' रेटिंग बनाए रखा है और टारगेट प्राइस ₹5,675 तय किया है। भले ही कंपनी ने Q1 FY27 में 38% रेवेन्यू ग्रोथ दर्ज की है, निवेशक नए ऑर्डर में 30% की गिरावट को बारीकी से देख रहे हैं। कंपनी का भविष्य उसके मजबूत ऑर्डर बैकलॉग और संभावित हाई वोल्टेज डायरेक्ट करंट (HVDC) प्रोजेक्ट्स पर टिका है।
नोमुरा की राय और टारगेट प्राइस
ब्रोकरेज फर्म नोमुरा (Nomura) ने GE Vernova T&D India पर अपना पॉजिटिव रुख बरकरार रखा है। उन्होंने 'Buy' रेटिंग के साथ शेयर के लिए ₹5,675 का टारगेट प्राइस सेट किया है। यह आउटलुक ऐसे समय में आया है जब कंपनी मजबूत फाइनेंशियल ग्रोथ और नए कॉन्ट्रैक्ट मिलने की रफ्तार में आई अस्थायी कमी, दोनों का सामना कर रही है।
रेवेन्यू ग्रोथ और ऑर्डर बुक की स्थिति
वित्तीय वर्ष 2027 की पहली तिमाही में कंपनी ने शानदार प्रदर्शन दिखाया है। पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में रेवेन्यू में 38% की बढ़ोतरी हुई, जो ₹18.4 अरब तक पहुंच गया। वहीं, नेट प्रॉफिट में 25% का इजाफा हुआ। इस प्रदर्शन को कंपनी के बड़े ऑर्डर बैकलॉग का सहारा मिला, जो 30 जून 2026 तक लगभग ₹209 अरब था। यह बैकलॉग आने वाली तिमाहियों के लिए रेवेन्यू की विजिबिलिटी प्रदान करता है।
हालांकि, कंपनी के नए ऑर्डर इन्फ्लो (New Order Inflows) में पहली तिमाही में 30% की साल-दर-साल (Year-on-Year) गिरावट देखी गई, जो कुल ₹11.4 अरब रहा। इस गिरावट की मुख्य वजह डोमेस्टिक मार्केट में टेंडरिंग (Tendering) की धीमी गति को माना जा रहा है। निवेशक इस बात पर बारीकी से नजर रख रहे हैं कि क्या यह मंदी एक अल्पकालिक रुझान है या पावर ट्रांसमिशन सेक्टर में मांग के पैटर्न में बदलाव का संकेत।
HVDC प्रोजेक्ट्स से रणनीतिक बढ़त की उम्मीद
नोमुरा की पॉजिटिव रेटिंग का आधार हाई वोल्टेज डायरेक्ट करंट (HVDC) प्रोजेक्ट्स से भविष्य में मिलने वाले लाभ की संभावना है। वर्तमान अनुमानों में इस सेगमेंट से मिलने वाले संभावित प्रोजेक्ट्स को पूरी तरह शामिल नहीं किया गया है। अगर कंपनी इन जटिल और हाई-वैल्यू प्रोजेक्ट्स को हासिल करने में सफल रहती है, तो यह उसकी लॉन्ग-टर्म ग्रोथ को काफी बढ़ावा दे सकता है। मैनेजमेंट का विश्वास है कि वे FY27 के लिए ₹70-80 अरब के डोमेस्टिक बेस ऑर्डर हासिल कर लेंगे, जिससे उम्मीद है कि साल आगे बढ़ने के साथ टेंडर पाइपलाइन सामान्य हो जाएगी।
ऑपरेशनल मार्जिन्स और संभावित जोखिम
GE Vernova T&D India ने चालू वित्त वर्ष के लिए अपना EBITDA मार्जिन गाइडेंस मध्य-20s (Mid-20s) में बनाए रखा है, पहली तिमाही में 25.1% का EBITDA मार्जिन हासिल किया है। हालांकि ये मार्जिन मजबूत बने हुए हैं, लेकिन लगातार कमोडिटी की लागतों (Commodity Costs) का इन पर दबाव है। भविष्य की प्रॉफिटेबिलिटी इस बात पर निर्भर करेगी कि कंपनी इन इनपुट लागतों को कैसे मैनेज करती है, बिना अपनी प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारण (Competitive Pricing) को प्रभावित किए।
लागत प्रबंधन के अलावा, निवेशकों को प्रतिस्पर्धी माहौल पर भी नजर रखनी होगी। पावर ट्रांसमिशन सेक्टर में रुचि बढ़ रही है, और नए खिलाड़ियों का प्रवेश या बड़े प्रोजेक्ट्स के लिए बिडिंग नॉर्म्स में बदलाव मार्केट शेयर को प्रभावित कर सकते हैं। जैसे-जैसे कंपनी अपने मौजूदा ऑर्डर बुक को पूरा करना जारी रखती है, शेयरधारकों के लिए मुख्य ध्यान डोमेस्टिक टेंडर पाइपलाइन की रिकवरी की गति, अपेक्षित HVDC अनुबंधों का अवार्ड और लागत दबाव के बीच मौजूदा प्रॉफिट मार्जिन बनाए रखने की क्षमता पर होगा।