ICICI Securities ने Finolex Industries पर अपना भरोसा जताते हुए 'Buy' रेटिंग बरकरार रखी है। कंपनी ने पाइप सेगमेंट में अच्छी वॉल्यूम ग्रोथ तो दर्ज की, लेकिन कच्चे माल की बढ़ती कीमतों के चलते मुनाफे पर दबाव बना हुआ है, जिसके कारण टारगेट प्राइस को संशोधित किया गया है।
टारगेट में कटौती की वजह
ब्रोकरेज हाउस ICICI Securities ने Finolex Industries पर अपनी 'Buy' रेटिंग तो बरकरार रखी है, लेकिन शेयर का टारगेट प्राइस ₹214 से घटाकर ₹190 कर दिया है। ब्रोकरेज ने पाइप बिजनेस के लिए वैल्युएशन मल्टीपल को 15x से घटाकर 13x EBITDA कर दिया है, जिसके पीछे कंपनी की अर्निंग्स में बढ़ती अस्थिरता (volatility) मुख्य कारण है।
Q2 का मिला-जुला प्रदर्शन
कंपनी के लिए फाइनेंशियल ईयर 2027 की दूसरी तिमाही मिली-जुली रही है। Finolex Industries का रेवेन्यू सालाना आधार पर 27.4% बढ़कर ₹1,094 करोड़ पर पहुंच गया है, जिसे पाइप सेल्स वॉल्यूम में 27.7% की दमदार उछाल से मदद मिली। हालांकि, सेल्स में यह बढ़ोतरी मुनाफे में तब्दील नहीं हो सकी।
मार्जिन पर दबाव क्यों?
कंपनी का EBITDA सालाना आधार पर 4.5% गिरकर ₹124 करोड़ रह गया है। प्रॉफिट मार्जिन भी सिमटकर 11.33% से 11.4% के दायरे में आ गया है। इसके पीछे मुख्य वजह कच्चे माल (raw material) की कीमतों में उतार-चढ़ाव है, जिसे ग्राहकों तक पास करने में समय लग रहा है। सीधे शब्दों में कहें तो कंपनी बेच तो ज्यादा रही है, लेकिन लागत बढ़ने से मुनाफा कम हो रहा है।
आगे का रास्ता
मैनेजमेंट चौथी तिमाही में कृषि क्षेत्र से मांग बढ़ने की उम्मीद कर रहा है। कंपनी ने अपने कैपिटल स्पेंडिंग प्लान को घटाकर ₹150 करोड़ कर दिया है। अच्छी बात यह है कि कंपनी की बैलेंस शीट काफी मजबूत है और नेट फ्री कैश करीब ₹2,584 करोड़ से ₹2,636 करोड़ के बीच बना हुआ है। कंपनी ने पूरे फाइनेंशियल ईयर के लिए अपना EBITDA मार्जिन गाइडेंस 12.5% से 14% के बीच रखा है।