Emkay Global ने SBI Cards पर अपना आउटलुक अपडेट करते हुए शेयर का टारगेट प्राइस **₹750** तय किया है। कंपनी का नेट प्रॉफिट भले ही **₹7.7 अरब** पहुंच गया हो, लेकिन टोटल रिसीवेबल्स में **2-3%** की गिरावट और बढ़ती फंडिंग कॉस्ट निवेशकों के लिए चिंता का विषय बनी हुई है।
मुनाफे में उछाल के पीछे की सच्चाई
Emkay Global की रिपोर्ट के मुताबिक, SBI Cards का परफॉर्मेंस मिला-जुला रहा है। कंपनी का नेट प्रॉफिट सालाना आधार पर 75% बढ़कर ₹7.7 अरब दर्ज किया गया है। इस शानदार मुनाफे का मुख्य कारण क्रेडिट कॉस्ट में आई कमी है, जो पिछले क्वार्टर के 6.5% से घटकर अब 5.6% रह गई है।
निवेशकों के लिए चेतावनी के संकेत
मुनाफे के आंकड़ों के बीच कुछ चिंताजनक संकेत भी हैं, जिन पर निवेशकों को नजर रखनी चाहिए:
- AUM में गिरावट: कंपनी के असेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) और टोटल रिसीवेबल्स में सालाना आधार पर 2% से 3% की कमी आई है। इसका कारण फेस्टिवल सीजन की टाइमिंग और हाई बेस इफेक्ट बताया जा रहा है।
- कॉर्पोरेट खर्च: कॉर्पोरेट कार्ड स्पेंडिंग में साल-दर-साल 12% की बड़ी गिरावट देखी गई है।
- कर्ज का बोझ: क्रेडिट कार्ड डेट कैरी करने वाले ग्राहकों की दर 22% पर स्थिर बनी हुई है, जो बहुत उत्साहजनक नहीं है।
आगे की राह: क्या फेस्टिवल सीजन बचाएगा?
कंपनी मैनेजमेंट अब तीसरे क्वार्टर में सुधार की उम्मीद कर रही है। सारा दारोमदार फेस्टिवल शॉपिंग और EMI विकल्पों के जरिए लोन वॉल्यूम बढ़ाने पर टिका है। हालांकि, फंडिंग कॉस्ट—यानी कंपनी द्वारा कर्ज लेने की लागत—में हो रही बढ़ोतरी मार्जिन पर लगातार दबाव बना रही है। ब्रोकरेज का मानना है कि एसेट क्वालिटी तो सुधरी है, लेकिन गिरते रिसीवेबल्स और बढ़ती ब्याज लागत के बीच कंपनी की प्रॉफिटेबिलिटी बनाए रखने की क्षमता ही असली परीक्षा होगी।