Equitas SFB शेयर पर Emkay Global का 'Add' रेटिंग, ₹75 का टारगेट

ब्रोकरेज फर्म Emkay Global ने Equitas Small Finance Bank पर ₹75 के लक्ष्य के साथ 'Add' रेटिंग बनाए रखी है। बैंक की **20%** से अधिक लोन ग्रोथ की उम्मीद और सिक्योर लेंडिंग (Secured Lending) की ओर रणनीतिक बदलाव इस सकारात्मक आउटलुक की वजह हैं। हालांकि, लोन की तुलना में डिपॉजिट ग्रोथ को बनाए रखना निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण पहलू रहेगा।

क्या हुआ?

ब्रोकरेज फर्म Emkay Global ने हाल ही में Equitas Small Finance Bank के लिए अपने आउटलुक को साझा किया है, जिसमें ₹75 के प्राइस टारगेट के साथ 'Add' रेटिंग बरकरार रखी गई है। यह रिपोर्ट बैंक की पहली एनालिस्ट मीट के बाद आई है, जहाँ मैनेजमेंट ने अपनी मीडियम-टर्म बिजनेस स्ट्रेटेजी का खुलासा किया था। ब्रोकरेज फर्म का मानना है कि बैंक की हाई लोन ग्रोथ (High Loan Growth) की योजनाएं और बिजनेस मिक्स (Business Mix) में बदलाव इसके प्रमुख पॉजिटिव फैक्टर हैं।

सिक्योर लेंडिंग की ओर झुकाव

Equitas Small Finance Bank अपने पारंपरिक माइक्रोफाइनेंस लोन पर निर्भरता कम कर रहा है। रिपोर्ट के अनुसार, बैंक अपनी कुल लोन बुक का लगभग 10% ही माइक्रोफाइनेंस इंस्टीच्यूशन (MFI) सेगमेंट में रखना चाहता है। इसके बजाय, बैंक अपने सिक्योर लेंडिंग पोर्टफोलियो का विस्तार कर रहा है, जो अब उसके कुल लोन का लगभग 88% है। निवेशकों के लिए यह एक बड़ा बदलाव है, क्योंकि सिक्योर लोन (जैसे प्रॉपर्टी या सोने के बदले दिए गए लोन) आमतौर पर असुरक्षित MFI लोन की तुलना में कम जोखिम वाले माने जाते हैं।

ग्रोथ बनाम डिपॉजिट की चुनौती

हालांकि ब्रोकरेज अगले साल 20% से अधिक की लोन ग्रोथ का अनुमान लगा रही है, लेकिन बैंक के सामने एक स्पष्ट चुनौती है: डिपॉजिट कलेक्शन। बैंक ने FY26 के लिए 8% डिपॉजिट ग्रोथ दर्ज की है, जो कि लोन की ग्रोथ की गति से कम है। इस अंतर को पाटने के लिए, बैंक को बरोइंग (Borrowings) पर अधिक निर्भर रहना पड़ा है। मैनेजमेंट अब रिटेल डिपॉजिट्स को बढ़ाने के लिए सालाना 10 से 15 नई शाखाएं खोलने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, जिन्हें होलसेल बरोइंग की तुलना में अधिक स्थिर और सस्ता माना जाता है।

सुधरती प्रॉफिटेबिलिटी और एसेट क्वालिटी

Emkay Global ने बैंक की वित्तीय सेहत में सुधार देखा है। फंड की लागत (Cost of Funds) FY25 में 12.7% से घटकर FY26 में 8.2% हो गई है। इसके अलावा, एसेट क्वालिटी, जिसे बैड लोन या ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (GNPA) के प्रतिशत से मापा जाता है, सुधरकर 2.6% हो गई है। यह पिछले 7-8% के स्तर से उल्लेखनीय गिरावट है। रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि जैसे-जैसे बैंक अपने खर्चों का प्रबंधन कर रहा है और ऑपरेटिंग एफिशिएंसी (Operating Efficiency) में सुधार कर रहा है, उसके रिटर्न ऑन एसेट्स (Return on Assets) में धीरे-धीरे वृद्धि होने की उम्मीद है, जो बैंक की प्रॉफिट जनरेट करने की क्षमता का एक महत्वपूर्ण मापदंड है।

यूनिवर्सल बैंकिंग की संभावना

ब्रोकरेज का सुझाव है कि यदि बैंक अपने वर्तमान प्रदर्शन और डाइवर्सिफाइड लोन मिक्स को बनाए रखता है, तो वह यूनिवर्सल बैंक लाइसेंस (Universal Bank License) के लिए आवेदन करने का पात्र हो सकता है। यह एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर होगा, क्योंकि यह बैंक को फुल-सर्विस कमर्शियल बैंक के रूप में काम करने की अनुमति देगा। हालांकि यह अभी एक पुष्ट घटना नहीं है, Emkay इसे एक संभावित उत्प्रेरक (Catalyst) के रूप में देखता है जो स्टॉक की मार्केट परसेप्शन को बदल सकता है।

निवेशकों को क्या ट्रैक करना चाहिए?

निवेशकों को बैंक की महत्वाकांक्षी लोन ग्रोथ टारगेट के साथ डिपॉजिट ग्रोथ को संतुलित करने की क्षमता पर नजर रखनी चाहिए। यदि लोन डिपॉजिट की तुलना में बहुत तेजी से बढ़ते हैं, तो भविष्य में बैंक की लिक्विडिटी (Liquidity) या मार्जिन्स (Margins) पर दबाव पड़ सकता है। इसके अतिरिक्त, बैंक ने नोट किया है कि पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक तनाव (Geopolitical Tensions) जैसे कारक कमर्शियल व्हीकल लोन जैसे कुछ सेगमेंट को प्रभावित कर सकते हैं। आने वाली तिमाहियों में बैंक के प्रदर्शन को ट्रैक करने के लिए, इन बाहरी कारकों का बैंक की एसेट क्वालिटी पर प्रभाव, साथ ही शाखा विस्तार और फंड की लागत में प्रगति पर नजर रखना महत्वपूर्ण होगा।