Nomura ने Colgate-Palmolive India के शेयर का टारगेट प्राइस घटाकर **₹2,175** कर दिया है। कंपनी के विज्ञापन खर्च में **40%** की भारी बढ़ोतरी के कारण मार्जिन पर दबाव देखा जा रहा है।
ब्रोकरेज फर्म Nomura ने Colgate-Palmolive India के शेयर पर अपना रुख अपडेट किया है। हालांकि कंपनी के लंबी अवधि के पोटेंशियल पर भरोसा बना हुआ है, लेकिन शॉर्ट-टर्म में कंपनी ने मुनाफे के बजाय आक्रामक ग्रोथ (Aggressive Growth) पर दांव लगाया है। दूसरी तिमाही में कंपनी ने अपना विज्ञापन खर्च सालाना आधार पर 40% बढ़ा दिया है, जिसका मकसद प्रीमियम प्रोडक्ट्स की ओर ग्राहकों को आकर्षित करना और बाजार में पकड़ मजबूत करना है।
नतीजों का हाल
कंपनी की सेल्स में 12.3% की बढ़त दर्ज की गई है, जिसमें वॉल्यूम में 8% और प्रोडक्ट प्राइसिंग में 4% का योगदान रहा। लेकिन भारी मार्केटिंग खर्च के कारण ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन 285 बेसिस पॉइंट्स गिरकर 27.8% पर आ गया है। इस वजह से कंपनी का EBITDA केवल 1.7% ही बढ़ सका, जो बाजार के अनुमानों से काफी पीछे रहा। एनालिस्ट्स ने 2027-2029 की अवधि के लिए कंपनी के अर्निंग एस्टिमेट्स में करीब 4% की कटौती कर दी है।
GST का पेंच और राहत की उम्मीद
कंपनी GST रिजीम के तहत 'इनवर्टेड ड्यूटी स्ट्रक्चर' की चुनौतियों से भी जूझ रही है, जहां इनपुट पर टैक्स ज्यादा और फिनिश्ड गुड्स पर कम है। हालांकि, GST काउंसिल की हालिया सिफारिशों के बाद उम्मीद है कि सर्विस टैक्स क्रेडिट रिफंड से कंपनी को आर्थिक मदद मिल सकती है। अगर यह बदलाव लागू होता है, तो तीसरी तिमाही से मार्जिन में सुधार देखने को मिल सकता है।
फिलहाल, स्टॉक का वैल्यूएशन इसके 15 साल के एवरेज प्राइस-टू-अर्निंग रेशियो से 15% डिस्काउंट पर चल रहा है। निवेशकों को अब यह देखना होगा कि क्या बढ़ा हुआ विज्ञापन खर्च आने वाली तिमाहियों में कंपनी के मुनाफे और सेल्स वॉल्यूम में तब्दील हो पाता है या नहीं।