ब्रोकरेज फर्म Bernstein का मानना है कि 2026 के बाकी बचे समय में भारतीय शेयर बाजार एक सीमित दायरे में ट्रेड करेगा। फर्म ने Nifty 50 के लिए साल के अंत तक का टारगेट **26,000** पर बरकरार रखा है। यह सतर्क नजरिया कंपनी मुनाफे में धीमी ग्रोथ और IPOs की भारी भीड़ की ओर इशारा करता है, जो सेकेंडरी मार्केट को सहारा देने वाली लिक्विडिटी को सोख सकती है।
नतीजों पर कैसा असर?
Bernstein की एक हालिया रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय इक्विटी मार्केट 2026 के अंत तक एक सीमित दायरे में रहने की संभावना है। ब्रोकरेज फर्म ने Nifty 50 के लिए अपने साल के अंत के टारगेट को 26,000 पर बनाए रखा है। यह टारगेट मौजूदा ट्रेडिंग स्तरों की तुलना में ग्रोथ के लिए सीमित गुंजाइश का संकेत देता है, क्योंकि बाजार में कंपनियों के मुनाफे में नरमी और नए स्टॉक लिस्टिंग की भारी पाइपलाइन का संगम देखने को मिल रहा है।
कमाई में बड़ा अंतर
बाजार में कंपनियों के प्रदर्शन में बड़े अंतर के कारण नरेटिव बंटा हुआ है। जहां जून तिमाही में व्यापक NSE200 इंडेक्स में नेट प्रॉफिट ग्रोथ धीमी होकर 8% रही, वहीं Nifty 50 में कमाई 12.8% बढ़ी। हालांकि, Nifty Next 50 इंडेक्स काफी पीछे रहा, जिसमें कुल कमाई सालाना आधार पर 4% गिर गई। इस गिरावट का मुख्य कारण सरकारी ऑयल मार्केटिंग कंपनियों को हुआ घाटा, साथ ही कुछ बैंकों और सीमेंट निर्माताओं के कमजोर नतीजे रहे।
Bernstein ने नोट किया कि कंपनी के नतीजों में सकारात्मक आश्चर्य की गुंजाइश कम हो रही है। पिछले साल की तुलना में कठिन तुलना के कारण कॉरपोरेट मुनाफे पर दबाव बढ़ रहा है, खासकर 2026 के दूसरे हाफ में। इसके अलावा, ऑटो और मेटल्स जैसे कई सेक्टर जो पहले ग्रोथ के इंजन थे, अब ठंडे पड़ते दिख रहे हैं, जबकि सीमेंट और पावर कंपनियों में भी सुस्ती देखी जा रही है।
IPO की भीड़ और लिक्विडिटी का असर
ब्रोकरेज ने यह भी बताया कि इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग्स (IPOs) की वर्तमान बाढ़ से बाजार की काफी लिक्विडिटी (तरलता) की खपत होने की उम्मीद है। जब बड़ी मात्रा में पूंजी नए स्टॉक ऑफर्स की ओर निर्देशित की जाती है, तो यह सेकेंडरी मार्केट में मौजूदा शेयरों को खरीदने या सहारा देने के लिए उपलब्ध पैसे को कम कर सकती है। नए शेयरों की यह सप्लाई बाजार के लिए महत्वपूर्ण रूप से ऊपर जाने का एक चुनौतीपूर्ण माहौल बनाती है।
पोर्टफोलियो में बदलाव
सभी शेयरों को ऊपर उठाने वाले किसी मजबूत, एकल मैक्रो ट्रेंड की कमी को दर्शाते हुए, Bernstein ने अपने इंडिया मॉडल पोर्टफोलियो को विशिष्ट स्टॉक कैटेलिस्ट पर ध्यान केंद्रित करने के लिए समायोजित किया है। फर्म ने क्विक कॉमर्स में कंपनी की प्रगति का हवाला देते हुए Eternal को अपनी सूची में जोड़ा। One97 Communications, जो Paytm की पैरेंट कंपनी है, को भी शामिल किया गया, जिसमें ब्रोकरेज ने मर्चेंट डिस्काउंट रेट्स से संभावित लाभ को नोट किया। इसके अलावा, Adani Ports & SEZ को प्राइस करेक्शन के बाद मॉडल पोर्टफोलियो में फिर से जोड़ा गया, जिसमें फर्म ने इसकी प्राइसिंग पावर और बिजनेस ऑपरेशंस पर प्रकाश डाला। इसके विपरीत, Avenue Supermarts को पोर्टफोलियो से हटा दिया गया, क्योंकि फर्म ने हाल के आउटपरफॉर्मेंस और रिटेल स्पेस में बढ़ते कॉम्पिटिटिव प्रेशर का हवाला दिया।
निवेशक आने वाले महीनों में इन चुनौतीपूर्ण तुलनाओं के मुकाबले कॉरपोरेट कमाई कैसे बनी रहती है, साथ ही सेकेंडरी मार्केट आने वाले IPOs की भारी सप्लाई को कैसे अवशोषित करता है, इस पर नजर रख सकते हैं।