स्टेट बैंक ऑफ इंडिया का Q2 FY26 प्रदर्शन: रिकॉर्ड शुल्क आय वृद्धि, NIM में सुधार, और आकर्षक मूल्यांकन

स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (SBI) ने वित्तीय वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही के लिए एक प्रभावशाली वित्तीय प्रदर्शन दिखाया है, जिसमें उसकी शुल्क आय (fee income) में 25% साल-दर-साल की महत्वपूर्ण वृद्धि देखी गई, जो ₹8,574 करोड़ तक पहुंच गई। यह वृद्धि दर प्रमुख निजी क्षेत्र के बैंकों की तुलना में काफी अधिक है, जहां ICICI बैंक ने 10% की वृद्धि दर्ज की थी। विशेष रूप से, SBI की शुल्क आय वृद्धि उसके 13% एडवांसेज (advances) वृद्धि से आगे निकल गई, जिसमें अधिकांश शुल्क एडवांसेज पर प्रोसेसिंग से जुड़े थे। बैंक के नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) में ₹25,000 करोड़ के योग्य संस्थागत प्लेसमेंट (QIP) से जुटाई गई इक्विटी फंडों से ब्याज आय और आयकर रिफंड से 2 आधार अंकों के कारण तिमाही-दर-तिमाही 2 आधार अंकों की फायदेमंद वृद्धि देखी गई। इन एकमुश्त मदों को समायोजित करने के बाद, NIM 3 आधार अंक बढ़कर 2.93% हो गया, जो भारतीय रिजर्व बैंक की रेपो दर में कटौती के कारण उत्पन्न यील्ड दबावों के खिलाफ लचीलापन प्रदर्शित करता है। SBI ने एक सकारात्मक दृष्टिकोण भी प्रस्तुत किया है, जो वर्ष के शेष भाग के लिए NIM को 3% से ऊपर रखने का अनुमान देता है। ट्रेजरी लाभ (treasury gains) को छोड़कर, कोर नेट आय में 6% साल-दर-साल वृद्धि हुई और यह ₹55,434 करोड़ हो गई, जो स्वस्थ शुल्क और शुद्ध ब्याज आय से प्रेरित थी। हालांकि, यह परिचालन व्यय (operating expenses) में 12% की वृद्धि (₹30,999 करोड़) से आंशिक रूप से प्रभावित हुई, जिसका श्रेय बढ़े हुए किराये और मोबाइल बैंकिंग लागतों को दिया गया। इसके परिणामस्वरूप, कोर प्री-प्रोविजनिंग ऑपरेटिंग प्रॉफिट (PPoP) में 1% की मामूली गिरावट आई, जो ₹24,435 करोड़ रहा। संपत्ति की गुणवत्ता (asset quality) में लगातार सुधार हो रहा है, जिसमें स्लिपेज रेशियो (slippage ratio) साल-दर-साल सपाट रहा और तिमाही-दर-तिमाही 15 आधार अंक घटकर 0.6% हो गया। SBI का कुल कारोबार ₹100 ट्रिलियन को पार कर गया है, और कुल संपत्ति (total assets) के FY26 तक ₹75 ट्रिलियन तक पहुंचने का अनुमान है। अनुमानित 1.1% रिटर्न ऑन एसेट्स (RoA) के आधार पर, FY26 के लिए शुद्ध लाभ लगभग ₹77,000 करोड़ तक पहुंच सकता है। निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टि SBI का मूल्यांकन (valuation) है। ₹8.8 ट्रिलियन के बाजार पूंजीकरण (market capitalization) के साथ, FY26 के लिए इसका मूल्य-से-आय (P/E) अनुपात 9x अनुमानित है (सहायक कंपनी की हिस्सेदारी के मूल्य के लिए समायोजित), जो HDFC बैंक के अनुमानित 18x से काफी कम है। चूंकि SBI और HDFC बैंक की बैलेंस शीट वृद्धि दरें FY26 के लिए लगभग 10% पर अभिसरित होने की उम्मीद है, SBI का सस्ता मूल्यांकन अधिक निवेशक वरीयता आकर्षित कर सकता है। प्रभाव यह खबर SBI के लिए मजबूत परिचालन प्रदर्शन और वित्तीय स्वास्थ्य का संकेत देती है, जो स्टॉक मूल्य में वृद्धि की संभावना दर्शाती है। निजी क्षेत्र के बैंकों के साथ तुलना SBI की प्रतिस्पर्धी स्थिति और आकर्षक मूल्यांकन को उजागर करती है, जिससे निवेशकों द्वारा पुनर्मूल्यांकन हो सकता है। विकास दरों का अभिसरण सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों जैसे SBI को अधिक आकर्षक बनाता है। रेटिंग: 8/10.