मैक्स फाइनेंशियल का मुनाफा 96% गिरा, फिर भी शेयर रिकॉर्ड ऊंचाई पर! आवास फाइनेंसियर्स 8% चढ़ा! आखिर क्या है राज़?

मैक्स फाइनेंशियल सर्विसेज ने वित्तीय वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही (Q2) में अपने शुद्ध लाभ में भारी गिरावट का अनुभव किया, जो साल-दर-साल (YoY) 96% घटकर 4.12 करोड़ रुपये रह गया, जबकि Q2 FY25 में यह 112.56 करोड़ रुपये था। परिचालन से राजस्व भी लगभग 27% घटकर 9,792 करोड़ रुपये हो गया। हालांकि, कंपनी के प्रदर्शन के मुख्य कारक लचीलापन दिखा रहे हैं: वित्तीय वर्ष 2026 की पहली छमाही में इसके वैल्यू ऑफ न्यू बिजनेस (VNB) में 27% की वृद्धि हुई, और तिमाही के लिए VNB मार्जिन 25.5% के सकारात्मक स्तर पर रहा। जेएम फाइनेंशियल और जेफरीज जैसे ब्रोकरेज फर्मों ने इस बात पर प्रकाश डाला कि मार्जिन की यह मजबूती उत्पाद मिश्रण में अनुकूल बदलाव से प्रेरित थी, जिसमें यूनिट लिंक्ड इंश्योरेंस प्लान (ULIP) की मात्रा में गिरावट के बावजूद, वार्षिकी (annuity), सुरक्षा (protection), और गैर-पार (non-par) व्यवसायों से योगदान बढ़ा। जेफरीज ने मैक्स फाइनेंशियल को अपना शीर्ष बीमा पिक नामित किया है।

साथ ही, आवास फाइनेंसियर्स ने Q2 FY26 में अधिक स्थिर प्रदर्शन दर्ज किया, जिसमें शुद्ध लाभ साल-दर-साल 10.8% बढ़कर 163.93 करोड़ रुपये हो गया। परिचालन से राजस्व 15% से अधिक बढ़कर 667 करोड़ रुपये हो गया। कंपनी की संपत्तियों का प्रबंधन (AUM) साल-दर-साल 16% बढ़कर 21,356.6 करोड़ रुपये हो गया, और इसका शुद्ध ब्याज मार्जिन 26 आधार अंकों (basis points) से सुधरकर 8.04% हो गया।

प्रभाव: मुख्य शुद्ध लाभ में भारी गिरावट के बावजूद, मैक्स फाइनेंशियल के स्टॉक ने एक नया रिकॉर्ड उच्च स्तर छुआ, जो VNB और मार्जिन विस्तार जैसे अंतर्निहित विकास चालकों पर निवेशकों के ध्यान को रेखांकित करता है। आवास फाइनेंसियर्स की ठोस आय वृद्धि और मार्जिन सुधार ने भी इसके स्टॉक को बढ़ावा दिया। यह बताता है कि आगे देखने वाले मेट्रिक्स और ब्रोकरेज भावना बाजार की प्रतिक्रियाओं को बहुत प्रभावित कर सकती है, तब भी जब अल्पकालिक लाभप्रदता के आंकड़े कमजोर दिखाई देते हैं। यह खबर बीमा और आवास वित्त क्षेत्रों के भविष्य की संभावनाओं में मजबूत निवेशक विश्वास का संकेत देती है, जो संभवतः क्षेत्र-व्यापी रुचि को बढ़ावा दे सकती है।