मुथूट फाइनेंस ने बाजार को चौंकाया! रिकॉर्ड मुनाफा और 10% स्टॉक उछाल – क्या आप चूक गए?

Author

Akshat Lakshkar | Whalesbook News Team

Detailed Coverage:

मुथूट फाइनेंस के शेयरों में शुक्रवार को लगभग 10% की मजबूत तेजी देखी गई, कंपनी द्वारा अपने अब तक के सबसे बेहतरीन तिमाही और अर्ध-वार्षिक वित्तीय परिणाम घोषित करने के बाद। इस शानदार प्रदर्शन का श्रेय रिकॉर्ड गोल्ड लोन वृद्धि, बेहतर नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) और मजबूत संपत्ति रिकवरी को जाता है। 30 सितंबर 2025 तक कंपनी की समेकित परिसंपत्ति प्रबंधन (AUM) ₹1,47,673 करोड़ के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई, जो 42% YoY वृद्धि दर्शाता है। इसी तरह, FY26 की पहली छमाही (H1) के लिए समेकित कर-पश्चात लाभ (PAT) 74% YoY बढ़कर ₹4,386 करोड़ रहा, जो कंपनी के लिए किसी भी पहली छमाही का रिकॉर्ड है।

अलग-अलग (Standalone) आंकड़े भी उतने ही मजबूत थे, जिसमें स्टैंडअलोन AUM 47% YoY बढ़कर ₹1,32,305 करोड़ हो गया और स्टैंडअलोन PAT 88% YoY बढ़कर ₹4,391 करोड़ पर पहुंच गया। गोल्ड लोन व्यवसाय वृद्धि का मुख्य इंजन बना रहा, जहां गोल्ड लोन AUM ₹1,24,918 करोड़ तक पहुंच गया, जो 45% YoY की वृद्धि है।

ब्रोकरेज फर्म मोतीलाल ओसवाल ने कहा कि मुथूट फाइनेंस ने 'चमकदार मजबूत' (shining stronger) प्रदर्शन किया है, जिसका श्रेय गोल्ड लोन वृद्धि में लगभग 45% YoY की उछाल, NIMs में लगभग 60 आधार अंक (bps) QoQ विस्तार और रिकवरी में सुधार को दिया है। ग्रॉस स्टेज 3 (GS3) संपत्तियां 35 bps QoQ सुधरकर 2.25% हो गईं और स्प्रेड लगभग 11.8% तक विस्तृत हुए। ब्रोकरेज ने यह भी बताया कि Q2 PAT 87% YoY बढ़ा, जिसे लिक्विडेटेड NPA खातों से ₹3–3.5 बिलियन के एकमुश्त ब्याज आय राइट-बैक का भी लाभ मिला।

मजबूत वित्तीय के बावजूद, मोतीलाल ओसवाल ने 'न्यूट्रल' रेटिंग बनाए रखी है और लक्ष्य मूल्य ₹3,800 रखा है। इसका कारण मूल्यांकन (valuations) का काफी अधिक होना है, जो 3.1 गुना FY27 प्राइस-टू-बुक वैल्यू (P/BV) और 14 गुना प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) पर कारोबार कर रहा है। कंपनी को उच्च गोल्ड कीमतों और असुरक्षित ऋण (unsecured lending) के कड़े होने के कारण गोल्ड लोन की मजबूत मांग से लाभ मिलता रहेगा।

प्रबंधन भी भविष्य को लेकर आशावादी है। चेयरमैन जॉर्ज जैकब मुथूट ने रिकॉर्ड प्रदर्शन का श्रेय गोल्ड लोन व्यवसाय और ग्राहक विश्वास को दिया। प्रबंध निदेशक जॉर्ज अलेक्जेंडर मुथूट ने FY26 गोल्ड लोन वृद्धि का अनुमान 30–35% तक बढ़ा दिया है, जिसमें अनुकूल नियामक परिवर्तन, बढ़ती गोल्ड कीमतें और माइक्रोफाइनेंस मांग में सुधार का प्रभाव शामिल है।

विश्लेषकों का कहना है कि मुथूट फाइनेंस में मजबूत गति (momentum) और गोल्ड लोन में गहरी पैठ (deep franchise) है, साथ ही क्रेडिट रुझान (credit trends) में सुधार हो रहा है, लेकिन वर्तमान उच्च मूल्यांकन से स्टॉक में तत्काल उछाल सीमित हो सकता है।

प्रभाव (Impact): इस खबर का मुथूट फाइनेंस के स्टॉक पर और नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी (NBFC) क्षेत्र, विशेष रूप से गोल्ड लोन पर ध्यान केंद्रित करने वाली कंपनियों पर महत्वपूर्ण सकारात्मक प्रभाव पड़ा है। यह मजबूत परिचालन प्रदर्शन और लाभप्रदता को दर्शाता है, जो निवेशक विश्वास बढ़ा सकता है। हालांकि, मूल्यांकन को लेकर चिंताएं भविष्य के लाभ को सीमित कर सकती हैं। Impact Rating: 8/10.

Definitions: Assets Under Management (AUM): किसी वित्तीय संस्थान द्वारा अपने ग्राहकों की ओर से प्रबंधित की जाने वाली संपत्तियों का कुल बाजार मूल्य। मुथूट फाइनेंस के लिए, यह बकाया ऋणों के कुल मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है। Profit After Tax (PAT): कंपनी द्वारा सभी खर्चों, करों को घटाने के बाद अर्जित लाभ। इसे 'बॉटम लाइन' भी कहा जाता है। Year-on-Year (YoY): कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन की पिछले वर्ष की समान अवधि से तुलना (जैसे, Q2 2024 बनाम Q2 2023)। Quarter-on-Quarter (QoQ): कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन की पिछली तिमाही से तुलना (जैसे, Q2 2024 बनाम Q1 2024)। Net Interest Margin (NIM): किसी बैंक या वित्तीय संस्थान द्वारा अर्जित ब्याज आय और उसके उधारदाताओं को भुगतान किए गए ब्याज के बीच का अंतर, जिसे ब्याज-अर्जनशील संपत्तियों के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। यह ऋण देने से लाभप्रदता दर्शाता है। Gross Stage 3 (GS3): गैर-निष्पादित ऋणों के लिए भारतीय लेखा मानकों के तहत परिसंपत्ति वर्गीकरण। GS3 संपत्तियां वे ऋण हैं जहां मूलधन या ब्याज 90 दिनों से अधिक overdue है। Non-Performing Asset (NPA): एक ऋण या अग्रिम जिसके लिए मूलधन या ब्याज भुगतान 90 दिनों या उससे अधिक समय से overdue है। Price-to-Book Value (P/BV): एक मूल्यांकन अनुपात जो कंपनी के बाजार पूंजीकरण की तुलना उसके बुक वैल्यू से करता है। यह दर्शाता है कि निवेशक कंपनी की शुद्ध संपत्तियों के प्रत्येक डॉलर के लिए कितना भुगतान करने को तैयार हैं। Price-to-Earnings (P/E): एक मूल्यांकन अनुपात जो कंपनी के शेयर मूल्य की उसके प्रति शेयर आय से तुलना करता है। यह दर्शाता है कि निवेशक प्रति डॉलर आय के लिए कितना भुगतान करने को तैयार हैं।