बजाज फाइनेंस का स्टॉक 8% गिरा, AUM ग्रोथ अच्छी होने के बावजूद! निवेशक क्यों चिंतित हैं?
Banking/Finance
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Updated on 11 Nov 2025, 09:37 am
Reviewed By
Abhay Singh | Whalesbook News Team
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बजाज फाइनेंस लिमिटेड के FY26 के सितंबर तिमाही के वित्तीय परिणामों ने मजबूत परिचालन प्रदर्शन का खुलासा किया, जिसमें कुल AUM (एसेट्स अंडर मैनेजमेंट) साल-दर-साल 24% बढ़कर ₹4.62 ट्रिलियन हो गया और समेकित लाभ 23% बढ़कर ₹4,948 करोड़ हो गया। कंपनी ने 4.13 मिलियन नए ग्राहक भी जोड़े और 12 मिलियन ऋणों को बुक किया। हालांकि, निवेशकों की भावना क्रेडिट लागतों से प्रभावित हुई जो अनुमानों से अधिक थीं। Q2FY26 के लिए क्रेडिट लागत 2.05% रही, जो अनुमानित 1.85-1.95% की सीमा से अधिक थी। इसका बड़ा कारण माइक्रो, लघु और मध्यम उद्यमों (MSME) के पोर्टफोलियो और कैप्चर दो- और तीन-पहिया ऋणों में समस्याएं थीं। इसके पीछे उधारकर्ताओं का अत्यधिक कर्ज, कुछ क्षेत्रों में धीमी व्यावसायिक रिकवरी और फिनटेक से कड़ी प्रतिस्पर्धा जैसे कारक थे। संपत्ति की गुणवत्ता का प्रबंधन करने के लिए, बजाज फाइनेंस ने FY26 AUM वृद्धि अनुमान को 24-25% से घटाकर 22-23% कर दिया है और असुरक्षित MSME वॉल्यूम को 25% तक काफी कम कर दिया है, जिससे FY26 में MSME AUM वृद्धि 10-12% रहने की उम्मीद है। प्रबंधन का अनुमान है कि क्रेडिट लागत FY26 के लिए अनुमानों के भीतर वापस आ जाएगी क्योंकि फरवरी 2025 के बाद वितरित ऋणों की संपत्ति की गुणवत्ता में सुधार के रुझान हैं, और FY27 में इसमें महत्वपूर्ण कमी की उम्मीद है। कंपनी अपने गोल्ड लोन व्यवसाय का आक्रामक विस्तार कर रही है, जिसमें AUM में साल-दर-साल 85% की वृद्धि देखी गई है। अब 1,272 शाखाएं गोल्ड लोन प्रदान कर रही हैं, और इस पुस्तक के FY26 के अंत तक ₹16,000 करोड़ और FY27 तक ₹35,000-37,000 करोड़ तक पहुंचने का अनुमान है, जो वॉक-इन ग्राहकों और ग्रामीण बाजार की पैठ से प्रेरित होगा। अन्य खंडों जैसे लोन अगेंस्ट सिक्योरिटीज (LAS) और वाणिज्यिक ऋण में भी मजबूत वृद्धि देखी गई। बेहतर लागत दक्षता और 9.5% पर स्थिर नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) के बावजूद, संपत्ति की गुणवत्ता में थोड़ी कमजोरी आई, जिसमें ग्रॉस एनपीए 1.24% और नेट एनपीए 0.60% पर पहुंच गया। प्रभाव: इस खबर का भारतीय शेयर बाजार पर, विशेष रूप से वित्तीय सेवा क्षेत्र पर, सीधा प्रभाव पड़ता है, जो एनबीएफसी और उपभोक्ता ऋण के प्रति निवेशक भावना को प्रभावित करता है। जोखिम प्रबंधन की ओर कंपनी के रणनीतिक बदलाव और उसके गोल्ड लोन पोर्टफोलियो के प्रदर्शन पर बारीकी से नजर रखी जाएगी।
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