बजाज फाइनेंस का Q2 झटका: दमदार नतीजे, पर 'सेल' रेटिंग क्यों? निवेशकों को यह जानना ज़रूरी है!

बजाज फाइनेंस लिमिटेड (BFL) ने Q2 FY26 के लिए 23% की मजबूत साल-दर-साल (YoY) शुद्ध लाभ वृद्धि दर्ज की, जिसमें ROA 4.5% और ROE 19% रहा। कंपनी ने सकारात्मक मार्गदर्शन प्रदान किया, जिसमें H2 FY26 और FY27 में कम क्रेडिट लागत और बेहतर परिचालन दक्षता की उम्मीद है। FY26 के लिए ऋण वृद्धि 22-23% बताई गई है।

हालांकि, विश्लेषक अपने बड़े आधार (₹4.5 लाख करोड़ से अधिक AUM) पर संपत्ति वृद्धि को बनाए रखने और दीर्घकालिक लाभप्रदता के बारे में सतर्क हैं। यह चिंता BFL द्वारा कम-उपज वाले, सुरक्षित ऋणों (AUM का 3%) की ओर बदलाव से उत्पन्न होती है, जो लाभप्रदता को प्रभावित कर सकती है। क्रेडिट लागत 2.05% पर बढ़ी हुई रही (FY26 के लिए निर्देशित 1.75-1.85% की तुलना में), और उच्च स्तर पर रहने की उम्मीद है। परिसंपत्ति मिश्रण में बदलाव के कारण नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) स्थिर रहे।

स्टॉक ने इस वर्ष अब तक (YTD) लगभग 60% की तेजी दर्ज की है और यह 5x FY27 अनुमानित बुक वैल्यू के प्रीमियम मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है। जोखिम-इनाम को देखते हुए, विश्लेषकों ने 'सेल' रेटिंग जारी की है, और उम्मीद करते हैं कि स्टॉक एक दायरे में (rangebound) रह सकता है।

प्रभाव: यह खबर, विशेष रूप से 'सेल' रेटिंग और मूल्यांकन संबंधी चिंताएं, बजाज फाइनेंस के स्टॉक पर दबाव डाल सकती हैं। निवेशक मजबूत तिमाही आंकड़ों के बावजूद अपनी स्थिति का पुनर्मूल्यांकन कर सकते हैं, जिससे समेकन (consolidation) या सुधार (correction) हो सकता है। प्रभाव रेटिंग: 7/10

कठिन शब्द: ROA (Return on Assets - परिसंपत्ति पर रिटर्न), ROE (Return on Equity - इक्विटी पर रिटर्न), AUM (Assets Under Management - प्रबंधन के तहत संपत्ति), NIM (Net Interest Margin - शुद्ध ब्याज मार्जिन), NBFCs (Non-Banking Financial Companies - गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियां), YTD (Year-to-Date - वर्ष-से-दिनांक), MSME, CV (Commercial Vehicles - वाणिज्यिक वाहन)।