बजाज फाइनेंस Q2: त्योहारी सीजन से शानदार ग्रोथ, पर एसेट क्वालिटी पर सवाल!

बजाज फाइनेंस ने दूसरी तिमाही के नतीजे घोषित किए हैं, जो खपत और उधार में उल्लेखनीय वृद्धि से प्रेरित हैं, जिसका श्रेय काफी हद तक आयकर कटौती और वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) जैसे सरकारी पहलों को जाता है। नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी (एनबीएफसी) ने तिमाही के दौरान अपनी लोन बुक में 26 प्रतिशत की वृद्धि देखी और 4.13 मिलियन नए ग्राहक जोड़े, जिनमें से एक बड़ा हिस्सा त्योहारी सीजन के दौरान हासिल हुआ। वाहन ऋण और व्यक्तिगत ऋण प्रमुख प्रदर्शनकर्ता रहे, जिनमें क्रमशः 33% और 25% की वृद्धि हुई। इस मजबूत ग्रोथ के बावजूद, कंपनी की एसेट क्वालिटी चिंता का विषय है। पिछले चार तिमाहियों से नए ग्राहकों को जोड़ने की गति धीमी हो गई है, और माइक्रो, स्मॉल और मीडियम एंटरप्राइज (एमएसएमई) लोन में तनाव में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, जो 18% की धीमी गति से बढ़े हैं। इस सेगमेंट में, जो अक्सर व्यक्तिगत संपत्तियों पर सुरक्षित या असुरक्षित होते हैं, बढ़ी हुई अतिदेयताओं (delinquencies) देखी गई हैं। कुल मिलाकर, स्टेज थ्री एसेट्स में साल-दर-साल 43% की छलांग देखी गई, जिसका मुख्य कारण दोपहिया और एमएसएमई लोन में समस्याएं हैं। बजाज फाइनेंस ने संकेत दिया है कि क्रेडिट लागत ऊँची बनी रह सकती है। जबकि कंपनी का नेट प्रॉफिट नियंत्रित प्रोविजन और बढ़ी हुई मुख्य आय (core revenues) के कारण 23% बढ़ा, निवेशकों को आक्रामक ग्रोथ और उत्कृष्ट एसेट क्वालिटी के बीच एक नाजुक संतुलन बनाए रखने के अंतर्निहित जोखिमों के प्रति आगाह किया गया है। प्रबंधन ग्रामीण पुस्तक के तनाव को प्रबंधित करने में आश्वस्त है और उम्मीद करता है कि खपत की गति जारी रहेगी। प्रभाव: इस खबर का सीधा असर बजाज फाइनेंस लिमिटेड पर पड़ेगा, जिससे संभावित रूप से इसके शेयर की कीमत प्रभावित हो सकती है क्योंकि मजबूत ग्रोथ और बढ़ती एसेट क्वालिटी चिंताओं के मिले-जुले संकेत हैं। निवेशक आने वाली तिमाहियों में क्रेडिट जोखिमों को प्रबंधित करने की कंपनी की क्षमता पर बारीकी से नजर रखेंगे। व्यापक एनबीएफसी क्षेत्र भी जांच के दायरे में आ सकता है। रेटिंग: 7/10.