नोमुरा होल्डिंग्स इंक. भारत फिक्स्ड-इनकम यूनिट में मुनाफे के मूल्यांकन संबंधी चिंताओं के बीच जांच कर रहा है

नोमुरा होल्डिंग्स इंक. ने अपने भारत फिक्स्ड-इनकम ऑपरेशंस की एक आंतरिक जांच शुरू की है, जिसमें विशेष रूप से हाल के वर्षों में किसी भी बढ़े हुए मुनाफे के लिए अपने रेट्स डिवीजन की जांच की जा रही है। बैंक के अनुपालन विभाग के नेतृत्व में यह जांच, भारतीय सॉवरेन सिक्योरिटीज से जुड़े 'स्ट्रिप्स' (Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities) सौदों के लिए उपयोग की जाने वाली मूल्यांकन विधियों पर केंद्रित है।

स्ट्रिप्स वित्तीय साधन हैं जो बॉण्ड के प्रिंसिपल और कूपन भुगतानों को अलग करके बनाए जाते हैं, जिससे प्रत्येक भाग को एक अलग सुरक्षा के रूप में कारोबार किया जा सके। नोमुरा भारत के $1.3 ट्रिलियन सॉवरेन डेट मार्केट के इस विशेष लेकिन बढ़ते खंड में एक महत्वपूर्ण भागीदार के रूप में पहचाना जाता है। जांच इस बात की बढ़ती चिंता को उजागर करती है कि स्ट्रिप्स बाजार ऐसी लेखांकन प्रथाओं का शिकार हो गया है जो रिपोर्ट किए गए मुनाफे को कृत्रिम रूप से बढ़ा सकती हैं।

जांच का मुख्य बिंदु यह है कि क्या नोमुरा के ट्रेडिंग डेस्क ने सैद्धांतिक कीमतों का उपयोग करके अपनी स्थिति का मूल्यांकन किया था जो वास्तविक बाजार तरलता को सटीक रूप से प्रतिबिंबित नहीं करते थे। यह प्रथा, विशेष रूप से कम तरल प्रतिभूतियों के लिए, संस्थानों को अवास्तविक लाभ दर्ज करने की अनुमति दे सकती है। स्ट्रिप्स में ट्रेडिंग वॉल्यूम में काफी वृद्धि देखी गई है, जिसका कारण बीमा कंपनियों की मांग है जो ब्याज-दर में उतार-चढ़ाव से सुरक्षा चाहती हैं।

प्रभाव

इस जांच से भारत के सॉवरेन डेट मार्केट, विशेष रूप से स्ट्रिप्स सेगमेंट पर नियामक जांच बढ़ सकती है। यह इस क्षेत्र में वित्तीय संस्थानों द्वारा उपयोग की जाने वाली मूल्यांकन पद्धतियों के संबंध में निवेशक की भावना को भी प्रभावित कर सकता है। यह खबर इस बाजार में सक्रिय फर्मों के लिए सख्त मूल्यांकन दिशानिर्देश और अधिक कठोर अनुपालन ऑडिट को प्रेरित कर सकती है।

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कठिन शब्दों की व्याख्या:

फिक्स्ड-इनकम व्यवसाय: एक वित्तीय क्षेत्र खंड जो ऋण प्रतिभूतियों, जैसे बॉण्ड, से संबंधित है, जो निश्चित रिटर्न प्रदान करते हैं।

रेट डिवीजन: एक वित्तीय संस्थान के भीतर एक विभाग जो ब्याज दर-संवेदनशील उत्पादों का प्रबंधन और व्यापार करता है।

स्ट्रिप्स (Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities): एक वित्तीय साधन जो बॉण्ड के प्रिंसिपल भुगतान को कूपन भुगतानों से अलग करके बनता है, उन्हें अलग शून्य-कूपन प्रतिभूतियों के रूप में कारोबार किया जाता है।

सॉवरेन सिक्योरिटीज: राष्ट्रीय सरकार द्वारा जारी किए गए ऋण साधन, जैसे भारतीय सरकारी बॉण्ड।

प्राइमरी डीलरशिप: एक वित्तीय फर्म जिसे सरकार द्वारा उसके ऋण प्रतिभूतियों का सीधे व्यापार करने के लिए अधिकृत किया गया है।

मार्क्ड टू थ्योरिटिकल प्राइसेस: किसी संपत्ति का मूल्यांकन उसके वास्तविक समय के बाजार ट्रेडिंग मूल्य या तरलता के बजाय एक गणना किए गए सैद्धांतिक मूल्य के आधार पर करना।

लिक्विडिटी: एक संपत्ति को उसके मूल्य को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित किए बिना बाजार में कितनी आसानी से खरीदा या बेचा जा सकता है।

अनरियलाइज्ड गेन्स: एक निवेश से लाभ जो अभी तक बिक्री के माध्यम से महसूस नहीं हुआ है और नकदी में परिवर्तित नहीं हुआ है।

ज़ीरो-कूपन सिक्योरिटीज: ऐसे बॉण्ड जो आवधिक ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं, लेकिन छूट पर बेचे जाते हैं और परिपक्वता पर अपना अंकित मूल्य चुकाते हैं।

ब्याज-दर में उतार-चढ़ाव: ब्याज दरों में अस्थिरता या महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव।