CLSA ने Manappuram Finance को 'होल्ड' पर डाउनग्रेड किया, अर्निंग्स में कमी और उच्च क्रेडिट लागत का हवाला

Manappuram Finance Ltd. के शेयर ब्रोकरेज फर्म CLSA द्वारा डाउनग्रेड किए जाने के बाद दबाव में हैं, जिसने स्टॉक को 'आउटपरफॉर्म' से 'होल्ड' पर कर दिया है और प्राइस टारगेट को 6.5% घटाकर ₹290 प्रति शेयर कर दिया है। यह कदम कंपनी की सितंबर तिमाही की कमाई के बाद आया है, जिसमें स्टैंडअलोन प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) अनुमानों से 12% कम रहा, जिसका मुख्य कारण बढ़ी हुई क्रेडिट लागतें थीं। CLSA ने बताया कि कंपनी की मुख्य सहायक कंपनी, Asirvad MFI, ने सिकुड़ते प्री-प्रोविजन ऑपरेटिंग प्रॉफिट (PPOP) और बढ़ी हुई क्रेडिट लागतों के कारण एक और तिमाही घाटा दर्ज किया। गोल्ड लोन सेगमेंट में, Manappuram Finance विकास को बढ़ावा देने के लिए यील्ड कम करने की अपनी रणनीति जारी रखे हुए है, जिससे ऑपरेटिंग लीवरेज का फायदा मिल रहा है। गोल्ड लोन बुक में सीक्वेंशियल आधार पर 9% की वृद्धि हुई और यह ₹31,500 करोड़ हो गई, लेकिन रिपोर्टेड यील्ड 80 बेसिस पॉइंट घटकर 19.7% हो गई। यह वृद्धि मुख्य रूप से सोने की ऊंची कीमतों के कारण हुई, जबकि टन भार और लोन-टू-वैल्यू (LTV) अनुपात अपरिवर्तित रहे। जेफरीज ने ₹285 के प्राइस टारगेट के साथ 'होल्ड' रेटिंग बनाए रखी है। उन्होंने देखा कि एसेट अंडर मैनेजमेंट (AUM) वृद्धि अपेक्षाओं के अनुरूप थी, लेकिन नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) सीक्वेंशियल आधार पर घटे। Manappuram General Finance and Leasing Ltd. ने भी विकास बढ़ाने के लिए गोल्ड लोन यील्ड कम किए हैं। MFI व्यवसाय में संपत्ति की गुणवत्ता स्थिर हो रही है, लेकिन ऑटो ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (GNPA) में साल-दर-साल (YoY) तेज वृद्धि देखी गई। ब्रोकरेज ने नोट किया कि कम NIMs और नॉन-गोल्ड लोन के अनवाइंडिंग से कमाई पर असर पड़ने की उम्मीद है, भले ही वैल्यूएशन उचित हों। Manappuram Finance के लिए री-रेटिंग की संभावना उसके नए सीईओ, दीपक रेड्डी, द्वारा फ्रैंचाइज़ी को टर्न अराउंड करने की स्पष्टता पर निर्भर करती है, जिसकी प्रमुख प्राथमिकताएं चौथी तिमाही में बताई जाएंगी। प्रभाव: यह खबर Manappuram Finance Ltd. के प्रति निवेशकों की भावना को सीधे तौर पर प्रभावित करती है। प्रमुख ब्रोकरेज से डाउनग्रेड होने पर बिकवाली का दबाव आ सकता है, जिससे शेयर की कीमत गिर सकती है। क्रेडिट लागतों, सहायक कंपनी के प्रदर्शन, और घटते मार्जिन के बारे में उठाई गई चिंताएं परिचालन चुनौतियों को उजागर करती हैं जो भविष्य की लाभप्रदता को प्रभावित कर सकती हैं। स्टॉक का प्रदर्शन इस बात पर निर्भर करेगा कि नया सीईओ इन मुद्दों को कितनी प्रभावी ढंग से संबोधित करता है और नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियों के लिए समग्र आर्थिक माहौल कैसा रहता है। Impact Rating: 7/10। Terms Explained: Profit After Tax (PAT): वह लाभ जो किसी कंपनी को सभी खर्चों, करों और ब्याज के भुगतान के बाद मिलता है। Pre-Provision Operating Profit (PPOP): बैंक या वित्तीय संस्थान की लाभप्रदता का एक माप, जो लोन हानियों और करों के प्रावधानों को ध्यान में रखने से पहले होता है। Basis Points: वित्त में उपयोग की जाने वाली एक इकाई, जो किसी वित्तीय उपकरण में प्रतिशत परिवर्तन का वर्णन करती है। एक बेसिस पॉइंट 0.01% (1/100वां प्रतिशत) के बराबर होता है। Asset Under Management (AUM): एक वित्तीय संस्थान द्वारा अपने ग्राहकों की ओर से प्रबंधित की जाने वाली सभी वित्तीय संपत्तियों का कुल बाजार मूल्य। Net Interest Margin (NIM): एक वित्तीय संस्थान द्वारा अर्जित ब्याज आय और उसके ऋणदाताओं को भुगतान किए गए ब्याज राशि के बीच का अंतर (उसकी ब्याज-अर्जन संपत्तियों के प्रतिशत के रूप में)। Gross Non-Performing Assets (GNPA): उन ऋणों का मूल्य जिन पर उधारकर्ता ने एक निर्दिष्ट अवधि (आमतौर पर 90 दिन) के लिए चूक की है। Loan-to-Value (LTV): वित्तपोषित की जा रही संपत्ति के मूल्यांकित मूल्य की तुलना में ऋण राशि का अनुपात।