राजस्व के मामले में देश की सबसे बड़ी ब्रोकरेज फर्म ज़ेरोधा ने वित्तीय वर्ष 2025 (FY25) के लिए अपने वित्तीय प्रदर्शन में एक महत्वपूर्ण गिरावट दर्ज की है। कंपनी का राजस्व 15% गिरकर लगभग 8,500 करोड़ रुपये हो गया, जो FY24 में 10,000 करोड़ रुपये था। शुद्ध लाभ भी 15% घटकर 4,200 करोड़ रुपये रह गया, जो पिछले वित्तीय वर्ष में 5,500 करोड़ रुपये था। संस्थापक और सीईओ नितिन कामथ ने इस गिरावट का श्रेय कई नियामक परिवर्तनों को दिया, जिनमें ऑप्शंस पर सिक्योरिटीज ट्रांजैक्शन टैक्स (STT) में वृद्धि, साप्ताहिक ऑप्शंस की समाप्ति को घटाकर दो करना, बेसिक सर्विसेज डीमैट अकाउंट (BSDA) के लिए सीमा बढ़ाना और एक्सचेंज ट्रांजैक्शन चार्ज छूट को हटाना शामिल है। इन कारकों के साथ-साथ बाजार की ट्रेडिंग गतिविधि में आई सामान्य मंदी ने ज़ेरोधा के वित्तीय परिणामों को उम्मीद के मुताबिक प्रभावित किया। आगे देखते हुए, ज़ेरोधा ने एक गंभीर चेतावनी जारी की है, जिसमें FY26 में FY24 की तुलना में 40% तक राजस्व में और भी अधिक गिरावट की भविष्यवाणी की गई है। फर्म वर्तमान जून 2025 तिमाही में ब्रोकरेज राजस्व में साल-दर-साल 40% की गिरावट पहले ही देख रही है। इसके विपरीत, प्रतिस्पर्धी परिदृश्य अलग-अलग प्रदर्शन दिखा रहा है। Groww, एक IPO-बाध्य फिनटेक और सक्रिय निवेशकों के हिसाब से सबसे बड़ी ब्रोकरेज, ने जून तिमाही में केवल 10% राजस्व गिरावट दर्ज की। Groww ने FY25 में मुनाफा तीन गुना बढ़कर 1,819 करोड़ रुपये और राजस्व 31% बढ़कर 4,056 करोड़ रुपये किया, जिसका मुख्य कारण धन उत्पादों पर ध्यान केंद्रित करना और F&O ट्रेडिंग से अलग होना था। Angel One, एक अन्य सूचीबद्ध ब्रोकरेज, ने अपने चरम से लगभग 30% राजस्व गिरावट का अनुभव किया है। ज़ेरोधा के सीईओ ने संकेत दिया कि यदि नियामक ऑप्शंस ट्रेडिंग को और प्रतिबंधित करते हैं, तो ज़ेरोधा को व्यवसाय की व्यवहार्यता बनाए रखने के लिए इक्विटी डिलीवरी ट्रेडों पर ब्रोकरेज शुल्क लेना पड़ सकता है। सक्रिय व्यापारियों के बीच ज़ेरोधा की बाजार हिस्सेदारी 2023 की शुरुआत में 22% से घटकर वर्तमान में लगभग 16% हो गई है। हालांकि, उसके पास अभी भी देश के कुल खुदरा और उच्च-नेट-वर्थ वाले व्यक्तियों की संपत्ति प्रबंधन (AUM) का लगभग 10% हिस्सा है। व्यापक बाजार प्रवृत्ति से पता चलता है कि भारत के शीर्ष चार ब्रोकर्स ने 2025 की पहली छमाही में सामूहिक रूप से लगभग 20 लाख सक्रिय निवेशक खो दिए, जिसका कारण SEBI के कड़े नियमों के बीच F&O ट्रेडिंग में घटती रुचि है।
ज़ेरोधा को वित्तीय वर्ष 25 में राजस्व में 15% की गिरावट, नियामक परिवर्तनों के बीच; आगे और गिरावट की चेतावनी।
BANKINGFINANCE
Overview
राजस्व के मामले में भारत के सबसे बड़े ब्रोकरेज, ज़ेरोधा, का FY25 में राजस्व और शुद्ध लाभ 15% घट गया। इसका कारण फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) ट्रेडिंग पर नए नियम, बढ़ा हुआ टैक्स और बाजार गतिविधि में कमी है। कंपनी FY26 में राजस्व में 40% तक की संभावित गिरावट का अनुमान लगाती है। यह Groww जैसे प्रतिस्पर्धियों के विपरीत है, जिन्होंने वृद्धि दर्ज की है, जो बाजार परिदृश्य में बदलाव को दर्शाता है। यदि F&O नियमों को और कड़ा किया जाता है, तो ज़ेरोधा इक्विटी डिलीवरी ट्रेडों पर शुल्क लेने पर विचार कर सकती है।
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