YourNest VC ने ₹400 करोड़ का फंड किया लॉन्च, मेच्योर स्टार्टअप्स को मिलेगा सहारा

YourNest Venture Capital ने HDFC AMC की अगुवाई में ₹400 करोड़ का नया कंटिंजुएशन फंड बंद किया है। यह फंड कंपनी के मौजूदा मेच्योर डीपटेक स्टार्टअप्स को सपोर्ट करेगा। इस कदम से शुरुआती निवेशकों को लिक्विडिटी मिलेगी, और Miko व Dozee जैसी कंपनियों को ग्लोबली स्केल करने का ज्यादा समय मिलेगा।

क्या हुआ?

YourNest Venture Capital ने सफलतापूर्वक अपना नया कंटिंजुएशन फंड, 'YourNest Continuum Fund I', लॉन्च किया है, जिसका कुलcorpus लगभग ₹400 करोड़ है। यह फंड खास तौर पर एक कंटिंजुएशन व्हीकल के रूप में बनाया गया है। प्राइवेट इक्विटी और वेंचर कैपिटल इंडस्ट्री में इसका इस्तेमाल मेच्योर कंपनियों के लिए इन्वेस्टमेंट टाइमलाइन बढ़ाने के लिए किया जाता है। इस फंड में HDFC AMC Select FOF I ने एंकर इन्वेस्टर के तौर पर लीड किया है, जो भारतीय वेंचर कैपिटल स्पेस में एक बड़ा नाम है।

इस नए फंड का मकसद YourNest के पुराने फंड्स से चुनिंदा, बेहतर प्रदर्शन करने वाली कंपनियों को नए फंड में ट्रांसफर करना है। ये कंपनियां अपने पारंपरिक लाइफसाइकिल के आखिर के करीब पहुंच रही हैं। इन कंपनियों को एक नए फंड में ले जाकर, YourNest का लक्ष्य किसी जल्दबाजी में एग्जिट या बिक्री के बजाय ग्रोथ का रास्ता देना है।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

कंटिंजुएशन फंड का लॉन्च निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण बदलाव है कि वेंचर फर्म अपने पोर्टफोलियो को कैसे मैनेज करती हैं। पारंपरिक रूप से, वेंचर फंड्स की एक निश्चित लाइफ होती है, जो अक्सर 7 से 10 साल होती है। जैसे-जैसे फंड अपनी एक्सपायरी के करीब आता है, फंड मैनेजर पर कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी बेचकर निवेशकों को पैसा वापस करने का दबाव होता है।

हालांकि, कुछ हाई-पोटेंशियल कंपनियां, खासकर डीपटेक सेक्टर में, अपना पूरा मार्केट स्केल हासिल करने या IPO या अधिग्रहण जैसे लिक्विडिटी इवेंट तक पहुंचने के लिए अक्सर एक दशक से अधिक समय लेती हैं। YourNest Continuum Fund I इस समस्या का समाधान करता है। यह उन मौजूदा निवेशकों को, जो एग्जिट करना चाहते हैं, अभी लिक्विडिटी प्रदान करता है। वहीं, जो निवेशक निवेशित रहना चाहते हैं, वे अपनी हिस्सेदारी को नए फंड में 'रोल ओवर' कर सकते हैं। यह सुनिश्चित करता है कि Miko, Dozee, Exponent Energy, Twid, Opkey और Thriwe जैसी पोर्टफोलियो कंपनियों को समय के दबाव के बिना बिजनेस ग्रोथ पर ध्यान केंद्रित करने के लिए एक लंबा रनवे मिले।

इस कदम के पीछे का बिजनेस लॉजिक

YourNest का यह कदम भारतीय वेंचर इकोसिस्टम में एक ट्रेंड को दर्शाता है, जहां मैनेजर्स अपने 'विनर्स' को लंबे समय तक बनाए रखने के तरीके ढूंढ रहे हैं। डीपटेक कंपनियां, जो अक्सर हार्डवेयर, कॉम्प्लेक्स सॉफ्टवेयर या महत्वपूर्ण R&D से जुड़ी होती हैं, उनमें कंज्यूमर इंटरनेट बिजनेस की तुलना में डेवलपमेंट पीरियड लंबा होता है।

स्वामित्व बनाए रखकर, VC फर्म एक कीमती एसेट को बहुत जल्दी बेचने का जोखिम नहीं उठाती है, जिससे भविष्य के बड़े मुनाफे छूट सकते हैं। फर्म के पास ट्रैक रिकॉर्ड भी है। 2012 में लॉन्च हुआ उनका पहला फंड हाल ही में 3.3x के डिस्ट्रीब्यूटेड टू पेड-इन (DPI) मल्टीपल के साथ क्लोज हुआ। DPI एक महत्वपूर्ण मेट्रिक है जो दिखाता है कि निवेशकों द्वारा निवेश की गई पूंजी की तुलना में वास्तव में कितना कैश वापस किया गया है।

निवेशक इसे कैसे देख सकते हैं?

प्राइवेट कैपिटल मार्केट के निवेशक, खास तौर पर, इस तरह के कदमों को मैनेजमेंट के अपने मौजूदा पोर्टफोलियो में विश्वास का संकेत मानते हैं। HDFC AMC जैसे इंस्टीट्यूशनल एंकर की भागीदारी अंडरलाइंग एसेट्स के लिए एक तरह की मान्यता का संकेत देती है।

हालांकि, सभी हितधारकों के लिए मुख्य बात यह है कि अगले कुछ वर्षों में इन विशिष्ट पोर्टफोलियो कंपनियों के प्रदर्शन को ट्रैक किया जाए। चूंकि यह फंड अनिवार्य रूप से समय खरीद रहा है, इसलिए रणनीति की अंतिम सफलता इस बात पर निर्भर करती है कि क्या ये कंपनियां इस विस्तारित अवधि के दौरान अपने ग्रोथ माइलस्टोन को हासिल कर पाती हैं और अंततः नए निवेशकों के लिए एक सफल एग्जिट या लिक्विडिटी इवेंट प्रदान कर पाती हैं।

निवेशकों को आगे क्या ट्रैक करना चाहिए?

आगे चलकर, फोकस इन पोर्टफोलियो कंपनियों के अंदर एग्जीक्यूशन पर रहेगा। निवेशकों और मार्केट वॉचर्स इन पर नजर रख सकते हैं:

• चुनिंदा एसेट्स का प्रदर्शन: कंटिंजुएशन फंड की सफलता सीधे तौर पर चुनी गई कंपनियों - जैसे Miko, Dozee, और Exponent Energy - की ग्रोथ ट्रेजेक्टरी जारी रखने और अंततः IPO या स्ट्रेटेजिक सेल की ओर बढ़ने की क्षमता से जुड़ी है।
• मैनेजमेंट की क्षमता: VC फर्म एसेट्स के ट्रांजिशन को कितनी अच्छी तरह मैनेज करती है और इस विस्तारित होल्डिंग पीरियड के दौरान वैल्यू ऐड करती है।
• लिक्विडिटी आउटकम्स: क्या अपेक्षित भविष्य के एग्जिट्स साकार होते हैं, जो इन एसेट्स को पहले बेचने के बजाय लंबे समय तक होल्ड करने के फैसले को सही ठहराते हैं।