साल 2021 से अब तक, शुरुआती निवेशकों ने भारतीय टेक कंपनियों में लगभग **₹97,252 करोड़** (या **$11.7 बिलियन**) की हिस्सेदारी बेच दी है। यह दिखाता है कि वेंचर कैपिटल (VC) और प्राइवेट इक्विटी (PE) फर्म्स अपने निवेशकों को पैसा लौटाने के लिए IPOs और ब्लॉक डील का इस्तेमाल बढ़ा रही हैं।
भारतीय शेयर बाजार में बड़ा बदलाव
भारतीय शेयर बाजार में एक बड़ा ट्रेंड देखने को मिल रहा है। वेंचर कैपिटल (VC) और प्राइवेट इक्विटी (PE) फर्म्स, जिन्होंने नई-पुरानी टेक्नोलॉजी कंपनियों में लंबे समय से निवेश किया था, अब अपनी हिस्सेदारी बेचकर मुनाफा निकाल रही हैं। साल 2021 से, इन संस्थागत निवेशकों ने हाल ही में लिस्ट हुई स्टार्टअप्स में अपनी हिस्सेदारी बेचकर लगभग $11.7 बिलियन यानी करीब ₹97,252 करोड़ निकाले हैं।
IPOs और ब्लॉक डील से निकास का रास्ता
यह डेटा दिखाता है कि निवेशक अपने रिटर्न को निकालने के लिए पब्लिक मार्केट पर ज्यादा भरोसा कर रहे हैं। निवेशकों ने दो मुख्य तरीकों से अपने पैसे वापस पाए हैं:
- IPO में ऑफर फॉर सेल (OFS): 34 टेक्नोलॉजी कंपनियों के इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के OFS हिस्से के जरिए $5.3 बिलियन की शेयर बेचे गए।
- ब्लॉक और बल्क डील: कंपनी के लिस्ट होने के बाद बड़े पैमाने पर ब्लॉक और बल्क डील के जरिए अतिरिक्त $6.5 बिलियन की हिस्सेदारी बेची गई।
यह आंकड़े केवल संस्थागत निवेशकों के निकास को ट्रैक करते हैं, और कंपनी प्रमोटरों की नियमित बाजार ट्रेडिंग या हिस्सेदारी बिक्री इसमें शामिल नहीं है।
बाजार की संरचना पर असर
यह ट्रेंड भारतीय स्टार्टअप्स और उनके शुरुआती निवेशकों के संचालन के तरीके में एक बड़ा स्ट्रक्चरल बदलाव दिखाता है। पहले, IPOs को मुख्य रूप से कंपनियों के विस्तार के लिए नया फंड जुटाने का जरिया माना जाता था। लेकिन अब, ये लिक्विडिटी इवेंट्स (liquidity events) बन गए हैं, जो शुरुआती निवेशकों को उनके फंड के तय समय-सीमा खत्म होने पर बाहर निकलने का मौका देते हैं।
PB Fintech, Delhivery, Nykaa, और One 97 Communications जैसी कंपनियों ने लिस्टिंग के बाद भारी निवेशक टर्नओवर देखा है। हाल के उदाहरणों में, MacRitchie Investments द्वारा PB Fintech में शेयर बेचना और SoftBank द्वारा Lenskart में बड़ी मात्रा में शेयर बेचना शामिल है।
शेयरधारकों के लिए इसका क्या मतलब है?
रिटेल निवेशकों के लिए, यह ट्रेंड एक रिमाइंडर है कि संस्थागत निवेशकों का निवेश अक्सर समय-सीमा के साथ आता है। जब कोई VC या PE फर्म किसी कंपनी को लिस्ट करती है, तो उसका मुख्य लक्ष्य अक्सर अपने लिमिटेड पार्टनर्स (LPs) को मुनाफा लौटाने के लिए एक निकास विंडो (exit window) ढूंढना होता है। यही कारण है कि कई नई-उम्र की टेक कंपनियां IPO लॉक-इन अवधि समाप्त होने के महीनों और वर्षों बाद सेलिंग प्रेशर (selling pressure) का सामना करती हैं।
जैसे-जैसे ये शुरुआती निवेशक अपने निवेश से बाहर निकलते हैं, इन कंपनियों का स्वामित्व धीरे-धीरे पब्लिक शेयरधारकों, जिसमें म्यूचुअल फंड और व्यक्तिगत निवेशक शामिल हैं, को हस्तांतरित हो जाता है। ऐसी कंपनियों में शेयरधारकों के लिए मुख्य निगरानी यह होगी कि इन शुरुआती संस्थागत निवेशकों की कितनी हिस्सेदारी बची है और वे सेकेंडरी मार्केट में अपनी होल्डिंग्स को किस गति से बेचते रहेंगे।