यूनियन बैंक में तेजी: प्रभुदास लीलाधर ने लक्ष्य बढ़ाकर ₹200 किया

विश्लेषक ने यूनियन बैंक का लक्ष्य ₹200 तक बढ़ाया

प्रभुदास लीलाधर ने यूनियन बैंक ऑफ इंडिया (UBI) पर 'BUY' की सिफारिश के साथ कवरेज शुरू की है और इसके लक्ष्य मूल्य को तीखे ढंग से बढ़ाकर ₹200 कर दिया है। यह पिछले लक्ष्य ₹160 से 25% की महत्वपूर्ण वृद्धि दर्शाता है। ब्रोकरेज फर्म का आशावादी रुख बैंक के उत्कृष्ट तिमाही परिणामों पर आधारित है, जिसमें मुख्य लाभ (PAT) में 32% की वृद्धि देखी गई।

मजबूत तिमाही प्रदर्शन से अपग्रेड

यूनियन बैंक ऑफ इंडिया ने अपनी हालिया तिमाही में मजबूत वित्तीय स्वास्थ्य का प्रदर्शन किया। नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) 9 आधार अंकों (basis points) की क्रमिक वृद्धि के साथ 2.76% हो गया, जो कैश रिजर्व रेशियो (CRR) में कटौती और प्रभावी लिक्विडिटी प्रबंधन से संभव हुआ। एसेट क्वालिटी मेट्रिक्स में भी उल्लेखनीय सुधार दिखा, जिसमें सकल स्लिपेज अनुपात (gross slippage ratio) घटकर केवल 84 आधार अंक रह गया, जो ब्रोकरेज के अनुमानों से काफी कम है। इस सकारात्मक प्रवृत्ति के परिणामस्वरूप शुद्ध स्लिपेज (net slippage) नकारात्मक रहा, जिससे मानक संपत्ति और ऋण हानि प्रावधान (loan loss provisions) कम हुए।

बैंक प्रबंधन को अपेक्षित क्रेडिट लॉस (ECL) लेखांकन मानदंडों में संक्रमण से ₹42-43 बिलियन के प्रबंधनीय लागत का अनुमान है। महत्वपूर्ण बात यह है कि UBI के पास पर्याप्त प्रोविजनिंग कवरेज है और एक मजबूत कॉर्पोरेट ऋण पुस्तिका (loan book) है, जहां 95% एक्सपोजर BBB या उससे ऊपर रेटेड हैं, जो संभावित जोखिमों को कम करता है।

आउटलुक और मूल्यांकन समायोजन

आगे देखते हुए, प्रभुदास लीलाधर ने FY25-28E के लिए यूनियन बैंक ऑफ इंडिया के प्रावधान अनुमान (provisions estimate) को 8-11 आधार अंकों से कम कर दिया है, जिससे मुख्य PAT अनुमानों में लगभग 2.5% का अपग्रेड हुआ है। ऋण वृद्धि की निरंतरता और NIM स्थिरीकरण प्रमुख निगरानी योग्य (monitorables) बने हुए हैं, लेकिन एसेट क्वालिटी की वर्तमान मजबूती एक ठोस आधार प्रदान करती है। ब्रोकरेज ने मूल्यांकन गुणक (valuation multiple) को 0.9x से बढ़ाकर 1.0x कर दिया है, और मार्च 2027 के बुक वैल्यू प्रति शेयर (BVPS) तक अपने लक्ष्य को आगे बढ़ाया है ताकि नए ₹200 के मूल्य लक्ष्य को उचित ठहराया जा सके।