टाइगर ग्लोबल पर टैक्स का झटका: भारत की जांच से विदेशी निवेशक चिंतित

टैक्स फैसले से निजी इक्विटी को झटका

भारत के सुप्रीम कोर्ट ने गुरुवार को विदेशी निवेश संरचनाओं के लिए एक बड़ा झटका दिया, टाइगर ग्लोबल मैनेजमेंट को वालमार्ट इंक. को फ्लिपकार्ट इंडिया प्राइवेट लिमिटेड की अपनी 2018 की हिस्सेदारी बिक्री पर 1.6 अरब डॉलर से अधिक का पूंजीगत लाभ कर चुकाने का आदेश दिया।

यह ऐतिहासिक निर्णय मॉरीशस के साथ कर संधि के आधार पर निचली अदालत द्वारा दी गई छूटों को उलट देता है, जो वैश्विक निवेशकों के लिए कर अनुपालन के एक नए युग का संकेत देता है।

बायआउट फर्मों के लिए मिसाल

इस फैसले का ब्लैकस्टोन इंक., केकेआर एंड कंपनी, और वॉरबर्ग पिंक्स जैसी प्रमुख निजी इक्विटी फर्मों पर गहरा प्रभाव पड़ेगा, जिन्होंने ऐतिहासिक रूप से भारत में निवेश के लिए अपतटीय (offshore) संस्थाओं का उपयोग किया है।

वकीलों का सुझाव है कि निवेशकों को अब संधि के लाभों का दावा करने के लिए किसी क्षेत्राधिकार में महत्वपूर्ण आर्थिक उपस्थिति और नियंत्रण साबित करने की आवश्यकता होगी, न कि केवल कर निवास प्रमाण पत्र (tax residency certificate) के आधार पर। खैतान एंड कंपनी के पार्टनर बीजल अजिंक्य ने कहा, "निवेशकों को संधि के लाभों का दावा करने के लिए एक ही क्षेत्राधिकार में अधिक 'सब्सटेंस' (substance) और नियंत्रण प्रदर्शित करने की आवश्यकता हो सकती है।"

ट्रेडिंग फर्मों पर भी जांच

निजी इक्विटी के अलावा, यह निर्णय जेन स्ट्रीट ग्रुप और ग्रेविटॉन रिसर्च कैपिटल एलएलपी जैसी हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग फर्मों पर भी छाया डालता है। ये संस्थाएं अक्सर मॉरीशस और सिंगापुर के साथ कर संधियों का लाभ अपनी भारतीय परिचालन के लिए उठाती हैं।

भारतीय कर अधिकारियों द्वारा पहले से ही ऐसी फर्मों की ऑफशोर अनुपालन की जांच की जा रही है, और बाजार हेरफेर (market manipulation) पर चल रही जांच इस फैसले के बाद बढ़ सकती है।

क्या मॉरीशस रूट का अंत?

सुप्रीम कोर्ट के फैसले ने "मॉरीशस रूट" को एक गारंटीड टैक्स शील्ड के रूप में उपयोग करने की लंबे समय से चली आ रही प्रथा को प्रभावी ढंग से समाप्त कर दिया है।

दो दशकों से अधिक समय से, मॉरीशस से एक कर निवास प्रमाण पत्र भारत में संधि लाभ के लिए निवास का पर्याप्त प्रमाण माना जाता था। हालांकि, भारत के 2017 के एंटी-अवॉइडेंस नियमों ने कर अधिकारियों को व्यावसायिक 'सब्सटेंस' के बिना केवल कर चोरी के लिए स्थापित संस्थाओं को चुनौती देने की अनुमति दी।

अदालत ने पाया कि टाइगर ग्लोबल की फ्लिपकार्ट बिक्री के लिए महत्वपूर्ण निर्णय मॉरीशस में नहीं, बल्कि अमेरिका में हुए थे।

भविष्य की निवेश संरचनाएं

कर नीतियों के इस पुनर्मूल्यांकन से फर्मों को अपनी मौजूदा संरचनाओं की सावधानीपूर्वक समीक्षा करने और संबंधित जोखिमों का आकलन करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा। ध्रुव एडवाइजर्स के पार्टनर वैभव गुप्ता ने कहा, "फर्मों को अब 'मौजूदा संरचनाओं को ध्यान से देखना होगा और जोखिमों का आकलन करना होगा'।"

यह निर्णय विशेष रूप से अप्रैल 2017 से पहले किए गए निजी इक्विटी निवेशों के लिए महत्वपूर्ण है, क्योंकि उनके निकास (exits) शायद पुराने संधि लाभों के तहत दादा-दादी (grandfathered) नहीं हो सकते हैं, जिससे कई लोगों के लिए एक महंगा पुनर्मूल्यांकन करना पड़ सकता है।

ब्लैकस्टोन भी चर्चा में

यह मिसाल सिंगापुर के साथ ब्लैकस्टोन की कर संधि चुनौती जैसे चल रहे विवादों को भी प्रभावित कर सकती है, जो अब सुप्रीम कोर्ट में है।

हालांकि ब्लैकस्टोन के एक प्रतिनिधि ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, टाइगर ग्लोबल मामले के परिणाम पर भारत में महत्वपूर्ण एक्सपोजर वाले सभी प्रमुख वैश्विक खिलाड़ियों द्वारा बारीकी से नजर रखी जा रही है।